兴业证券：全年难有通胀 PPI将继续回升

　　中证网讯（记者 胡雨）国家统计局3月10日发布2月CPI及PPI数据。兴业证券发布研报指出，国内CPI受猪价下跌影响，全年难有通胀；油价等大宗价格上涨将推动PPI继续回升。

　　兴业证券认为，2月CPI同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点，其中猪价同比下降14.9%，是CPI的主要拖累。虽然CPI仍为负值，但主要受到去年价格变动翘尾因素影响，新涨价因素则贡献约1.6个百分点。核心CPI同比触底回升，由上月下降0.3%转为持平。

　　往后看，兴业证券认为，国内CPI受猪价下跌影响，全年难有通胀。虽然近期非洲猪瘟再起，导致市场再次担忧猪价后续走势，但此次非洲猪瘟对生猪产能仅是阶段性影响，预计中秋节前后可能受节前备货需求影响，生猪现货价格会再次上升，但总体均价仍远低于去年同期。兴业证券估算，国内CPI同比增速高点或在11月，约为2.5%。

　　兴业证券认为，受益于国际油价和大宗价格的上涨，2月PPI同比上涨1.7%，涨幅较上月扩大1.4个百分点；但由于天气转暖及春节假期影响，供暖及工业用电需求减弱，PPI环比涨幅回落0.2个百分点。兴业证券预计，随着疫情缓解，全球跨境服务贸易的开放，油价将持续回升，假设地缘政治稳定，WTI原油价格在年底达到70美元/桶，则PPI同比增速将在10月达到全年高点，约为5.8%。