广发证券郭磊：食品价格后续大概率同比回落 PPI仍处逐步抬升通道中

　　中证网讯（记者 胡雨）国家统计局9月9日发布数据显示，2020年8月份，全国CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.4%；PPI同比下降2.0%，环比上涨0.3%。9月9日广发证券首席宏观分析师郭磊认为，食品价格后续同比回落仍为大概率，PPI仍处于逐步抬升的通道中。

　　郭磊认为，8月食品价格环比上涨1.4%，低于上月2.8%的涨幅，其中猪肉价格是主要回落的部分。猪肉价格对于其他肉类、禽类、水产品会有广泛连带影响，从农业部平均批发价和商务部食用农产品价格口径来看，8月中旬后猪肉价格环比回落。从短期趋势看，食品价格高峰可能已经过去。考虑到8月之后猪肉基数将进一步走高，食品价格同比回落是大概率，年内CPI后续可能会缓幅走低至11月前后。

　　PPI同比和环比均继续在上行趋势中，但原油价格在8月份的趋缓导致相关行业价格上行亦有趋缓，从这一角度看，9月的油价调整可能会继续影响PPI斜率。不过目前需求端的线索比较清晰，一是广义财政落地带动基建产业链，二是服务业改善斜率仍在扩大阶段，三是机电产品和部分消费品出口好转，四是疫苗落地逐步临近。郭磊认为，价格周期应不会有异常，判断PPI仍处于逐步抬升的通道中。