川财证券：8月CPI增速小幅放缓 居民短期消费需求有所回暖

　　中证网讯（记者 胡雨）国家统计局9月9日发布数据显示，2020年8月份，全国CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.4%；PPI同比下降2.0%，环比上涨0.3%。9月9日川财证券发布研报指出，8月CPI增速小幅放缓，食品项价格趋于平稳，在国内疫情防控进度良好的背景下，居民短期消费需求有所回暖；PPI下行速度再度放缓，外需仍是影响的关键因素。

　　川财证券认为，食品项价格表现是CPI增速放缓的主要影响因素。在需求延续回暖、供给仍偏紧张的背景下，8月畜肉、禽肉价格均有上涨，但得益于生猪供给边际改善，月内猪价的上行趋势已明显放缓。值得一提的是，8月鸡蛋价格上涨11.3%，涨幅比上月扩大7.3个百分点，一方面月内蛋鸡存栏量处低位，产蛋率不高导致供给偏紧，另一方面中秋消费旺季临近，需求对当月蛋价也有助推。

　　8月CPI其他七大分项价格环比“四涨一平两降”，较7月的“两涨三平两降”再度改善。在国内疫情防控进度良好的背景下，居民短期消费需求有所回暖。值得一提的是，8月交通和通信分项价格环比上涨0.3个百分点，考虑到当前汽车销售的改善趋势明显，行业业绩有望整体改善。

　　PPI下行速度再度放缓，外需仍是影响的关键因素。8月PMI新出口订单指数明显回暖，出口增速超预期，8月PPI数据随之改善。据海外高频数据显示，截至9月2日，欧美国家生产指标均有修复，但粗钢、用电量等关键指标降幅仍高于10%，外需对工业品价格的支撑需持续观察。