12月05日 - 2020建行·中证报金牛基金巡讲 - 中证网
12月05日
时 间：2020年12月05日
地 点：
长城基金研究部总经理、基金经理 何以广
长城基金市场总监 周炜
主讲嘉宾：
承办单位：
精彩言论
何以广表示，可从以下三方面建立投资体系：第一，判断益达娱乐是否是好益达娱乐，考虑益达娱乐管理层是否优秀、在行业中所处的位置及历史财务表现等。第二，研究益达娱乐未来的业绩增长，如益达娱乐所处的行业天花板是否较高、未来利润增长的路径等。第三，选择好的时间点，在估值合理的时间点买入。
看好明年A股市场，未来大量资金将会涌入资本市场。第一，从估值来看，创业板、沪深300、中证500等指数估值仍然处于中等区间，依然有投资机会。
目前A股仍然处于“慢牛”“长牛”的历史进程之中，未来整体将处于震荡向上态势。
长期看好消费板块。“第一是消费品的成长性逻辑，具有天然抗通胀的属性。第二是消费升级逻辑，其中高端消费品的空间很大。”
基金之所以成为投资新风尚，在于以下几个方面：第一，从2019年到现在，全市场超过1200只基金收益翻番，吸引了不少投资者。第二，理财产品的收益率下降，公募基金成为投资首选。
就2021年来看，看好高端白酒、高端制造、机械设备、国防军工、房地产板块。“估值修复的行情还会延续。”
长期来看，看好三大方向：大消费领域、科技领域，高端装备领域。“核心因素在于这些行业空间很大，二是行业的ROE很高，能够达到15%以上”。
“结构牛”行情会长期存在。“从数据统计分析结果来看，个股的阶段性的行情很多。例如，今年年初医药股、线上消费股的股票表现非常亮眼。市场总会在机遇中捕捉投资机会”。
银行板块上涨有以下四方面原因：第一，中国经济处于修复和扩张区间，有助于银行的息差提升。第二，经济扩张期间，银行的不良贷款有可能会下降。第三，以过去15年数据为例，过去有12年的四季度，银行的涨幅都处于正区间。第四，每年银行一季度的放贷较多，有利于利润提高。
从2019年年初开始的“慢牛”迹象之所以出现，可能在于以下几个方面：第一，投资者结构的变化；第二，注册制改革的出现；第三，经济增速的变化。“整体来看，市场处于慢牛、长牛的状态。对A股长期看好。”
次新股存在研究价值。“次新股是值得研究的。部分次新股代表整个社会的发展大方向。但是刚开始投资时，风险是比较大的。建议保持风险意识，当估值到达合理位置时，再买入。”
银行股意外走弱，“顺周期”熄火？白酒医药股纷纷涨停，“喝酒吃药”行情再起？A股后市怎么走，听听大佬怎么说！
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