华泰证券：板块结构性机会仍较好

　　中证网讯（记者 赵中昊）华泰证券策略团队5月27日发布研报称，四季度之前无需担心滞胀，也无需担心全球宏观流动性拐点。一季度机构配置重合度高，二季度震荡市主线不清晰，四季度经济短周期可能开始回落、美联储削减QE概率升高、股市盈利和估值压力或都增大。当前至三季度末有望成为A股全年的赛点，10月之后全球股市盈利和估值两端或压力渐增。5月至四季度期间，板块结构性机会仍较好。

　　行业配置方面，华泰证券认为，从时间维度看，应选择具经济后周期叠加疫情后周期双属性的行业，包括服务业的公路铁路和一般零售等；从弹性维度看，应选择通胀环境中的稀缺产能行业，如铜、铝、玻纤、稀土、装饰材料；盈利能力视角，应寻找短期高景气且中长期盈利能力改变的行业板块。主题投资方面，华泰证券建议关注制造业的“低碳化”改造和“智能化”升级，消费的“多极化”崛起和“第二次”下沉。