华泰证券：震荡中指数加配中证500、行业加配周期、制造

　　华泰证券指出，2020年年报和2021年一季报业绩预告显示两大趋势：一是全A企业盈利结构上，首尾分化现象缓和，盈利改善从头部企业向尾部企业扩散；二是在基数效应、景气扩散的带动下，盈利由中游制造与消费板块，向中上游企业扩散，中上游企业业绩弹性显现。配置建议：震荡中指数加配中证500、行业加配周期、制造。