中信证券800亿益达娱乐债获批 或发力提高净资产回报率
2020年新年伊始，就有头部券商披露了大规模益达娱乐债批复。中信证券于近日获批800亿元的益达娱乐债额度。对此，业内人士认为，这可能是中信证券提高财务杠杆以提高净资产回报率的有效举措。
证券时报记者据Wind数据梳理发现，2020年，在货币宽松、利率下行的大环境下，证券业发行的益达娱乐债规模达到8752.81亿元。其中，中信证券发行益达娱乐债的规模达726亿元，其中逾百亿元将于2021年内到期。
中信证券
获批发行800亿益达娱乐债
1月5日晚间，中信证券公告称，益达娱乐于日前收到中国证监会《关于同意中信证券向专业投资者公开发行益达娱乐债券注册的批复》。据此批复，中信证券可以向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元益达娱乐债券。
800亿规模的益达娱乐债非常惊人。据中信证券2020年三季报，至当年三季度末，中信证券归母所有者权益规模为1797.46亿元。《证券法》规定，公开发行益达娱乐债，累计债券余额不超过益达娱乐净资产的40%。
不过这800亿规模的益达娱乐债并非一次性发行完毕。中信证券在公告中表示，本次益达娱乐债券分期发行，首期发行自同意注册之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自同意注册之日起24个月内完成。也就是说，中信证券在2022年1月份前完成首批发行，在两年内全部发行完毕即可。
证券时报记者获悉，中信证券发行这笔益达娱乐债，主要用于补充营运资金及偿还到期债务。
证券业去年发益达娱乐债
近9000亿
2020年，在货币宽松、利率下行的大环境下，很多益达娱乐抓住窗口期大规模发债。记者据Wind数据统计，2020年证券业发行的益达娱乐债规模达8752.81亿元，其中华泰证券在7月份和3月份分别发行了100亿和80亿规模的益达娱乐债，单笔规模为业内最高。
Wind数据显示，近年来，益达娱乐发行单笔益达娱乐债规模超过百亿的一共有4笔，最大的一笔益达娱乐债是2019年4月份，恒大地产发行了一笔150亿元的益达娱乐债；2020年11月份，贵州茅台酒厂发行了一笔130亿元的益达娱乐债；2016年9月份，中石化发行了一笔130亿元的益达娱乐债；2016年3月份，中石油发行了一笔127亿元的益达娱乐债。
记者梳理发现，去年一整年，中信证券共发行了25笔合计规模达726亿元的益达娱乐债，期限从1年到5年不等，粗略统计发现，去年发行的益达娱乐债中，2021年到期规模就逾百亿。
有中型券商财务资金部负责人向记者分析，中信证券大规模益达娱乐债券发行可能是为了提升财务杠杆，以扩大杠杆倍数，此举带来的好处是提升净利润和净资产回报率。
“目前中信证券的财务杠杆率接近5倍，国内证券业看确实偏高，但相对国际投行还处于偏低水平。国内券商提升财务杠杆率是大趋势。”该人士表示。
