扩充实力+化解风险 信托益达娱乐争抛“引战”橄榄枝

　　严监管环境下，增强资本实力成为诸多信托益达娱乐的刚需。近期，山西信托对外公布引战计划，面向全国公开引入具备资源优势的战略投资者。

　　据中国证券报记者不完全统计，今年以来，除山西信托外，还有天津信托、陕国投信托、民生信托、华澳信托、云南信托等多家益达娱乐拟引入战投。

　　第三次启动“引战”增资

　　山西信托表示，面向全国公开引入具备资源优势的战略投资者。山西信托指出，按照益达娱乐年度股东大会部署，益达娱乐一直在全力推进增资扩股工作。此次公开引入战略投资者，益达娱乐严格按照《益达娱乐法》《益达娱乐章程》规定与程序积极推进。

　　公开资料显示，山西信托成立于2002年，注册股本13.57亿元，在现有68家信托益达娱乐中排名靠后。近年来山西信托曾经两度传出引战消息，2017年曾有消息传出，工商银行或有意入主。但由于种种原因，前两次引战并未能按原计划实施。

　　目前，山西信托股东包括山西金融投资控股集团有限益达娱乐、太原市海信资产管理有限益达娱乐、山西国际电力集团有限益达娱乐，三者持股比例为90.7%、8.3%、1%，益达娱乐实际控制人为山西省财政厅。

　　山西信托相关人士表示，增资扩股是山西信托多年来的战略规划，充分结合益达娱乐实际，目标是引入实力战略投资者，做优做强自身，进而为实体经济发展提供一体化、综合化金融服务。

　　山西信托半年报显示，上半年实现营收1.01亿元，同比减少4.2%；实现净利1307.32万元，同比下降达49.85%。

　　多家益达娱乐抛“引战”计划

　　今年，《信托益达娱乐股权管理暂行办法》《信托益达娱乐资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》等监管新规相继出台。按照相关规则的精神，未来部分信托业务规模将直接与净资本水平相挂钩，同时，在经济增速下行、风险事件时有暴露的背景下，增强资本实力有助于提升展业能力和风险抵御能力。此外，引战也有助于提升益达娱乐治理水平。

　　中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告2020》（简称《报告》）指出，部分信托益达娱乐股东资质不合规，存在虚假出资、循环注资、抽逃股本、代持股权、违规质押信托益达娱乐股权等情况。有的益达娱乐还存在“一股独大”的情况，大股东滥用股东权利，不当干预益达娱乐经营，通过关联交易向股东、实际控制人及关联方进行利益输送，加上有些信托益达娱乐股权关系复杂，难以穿透识别关联方，违规关联交易问题尤为明显。

　　有信托业人士指出，引入战略投资者，更加多元化的股权机构，有助于信托益达娱乐提升益达娱乐治理水平。

　　从增资模式来看，大中型信托益达娱乐增资主要采用股东“输血”方式。背靠实力雄厚的股东，信托益达娱乐可以直接从股东处获得资金支持，例如，建信信托今年注册资本就由24.66亿元增至105亿元，成为信托业“注资百亿俱乐部”的一员。部分拥有资本市场平台的信托益达娱乐，如五矿信托等，通过上市益达娱乐平台募资，同样也能在不影响大股东地位的情况下完成增资。中小信托益达娱乐一方面股东实力有限，另一方面缺乏融资渠道，由此会转向寻求引战。近年来，随着监管环境不断收紧，信托行业受托资产规模下滑，行业乃至牌照价值有所下降。在部分投资人看来，持有信托益达娱乐少数股权的吸引力并不大。因此在一些案例中，引战往往伴随着控股股东变更，一些信托益达娱乐希望通过这种“诚意”的方式，吸引到真正有实力的股东。

　　除了正常经营的益达娱乐，一些已经“爆雷”的信托益达娱乐引战的需求更加迫切。前述《报告》就指出，目前经济下行压力加大，信托业风险加速暴露，少数信托益达娱乐已劣变成高风险机构。这是《报告》首次开辟独立专题提示信托行业风险。

　　包括四川信托、安信信托和华信信托都有引入战略投资者的计划，不过从目前公开渠道发布的信息来看，引战一事目前还没有明确进展。