中证报头版评论：健全国企治理机制重在引入积极股东

　　□本报评论员

　　在资本市场全面深化改革和国企改革三年行动方案全面实施之际，国企改革将聚焦治理机制、用人机制、激励机制，实施更深层次改革，以有效提升企业活力和效率。从资本市场现状看，健全国有控股上市益达娱乐治理机制是建立现代企业制度的应有之义，也是进一步提高上市益达娱乐质量的重要抓手，更是国企改革成效的判断标尺之一。对此，关键举措之一便是引入持股5%及以上的战略投资者等积极股东，切实改变国企管理中的行政主导思维。

　　壹引其纲，万目皆张。随着国企改革三年行动方案的实施，新一轮国企改革正扬帆起航，完善中国特色现代企业制度，加快建立各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的益达娱乐治理机制已成为下一阶段国企改革的目标之一。从实际情况看，国有控股上市益达娱乐股权结构失衡，“一股独大”现象依然突出，距真正意义上的现代企业制度还有较大差距。下一步，应引入积极股东，通过深入推进混合所有制改革，优化股权结构、转化经营机制、完善激励约束机制等一整套市场化体制机制，促进国有控股上市益达娱乐健康运作，提高上市益达娱乐的质量和市场竞争力。

　　首先，引入积极股东，应注重高匹配度、高认同感、高协同性。一方面，应结合企业发展需要，选择理念一致、目标趋同的投资者开展战略合作。另一方面，应选择产业链上下游具有较强实力的相关企业，在市场资源、业务资源等方面快速形成优势互补，发挥协同效应，也能进一步促进企业创新发展。

　　其次，引入积极股东，应注重进一步降低国有股权比重。实际上，在国企股权结构中，如果国有股东持股比例超过三分之二，非国有股东就很难对国有股东形成有效制衡。在国有股“一股独大”情况下，非国有股东即使进入董事会也没有话语权。应将股比按照分层分类原则调整到合理比例，例如，中国联通、东航物流等企业的国有股东均把持股比例降到50％以下，国有股东和社会资本形成有效制衡。因此，可探索使商业一类企业引入的非国有股东的持股比例超过三分之一。对国有股东持股比例高于50％的国有控股上市益达娱乐，则可探索引入持股5％及以上的战略投资者作为积极股东参与益达娱乐治理。

　　第三，引入积极股东，应注重加强董事会建设并落实董事会职权。在有效的益达娱乐治理中，董事会是治理机构的核心。应遵循市场规则，让各利益相关者在董事会中有效发挥作用。在责权利对等情况下，董事会有决策权、用人权、分配权等，能对经营层有效考核和监督，股东、董事会、经营层之间层层授权体系清晰。

　　此外，引入积极股东，还应注重积极推进股权激励和员工持股。应进一步加大国有控股上市益达娱乐股权激励、国有科技型企业股权和分红激励、国有控股混合所有制企业骨干员工持股等中长期激励措施。鼓励企业建立超额利润分享机制，鼓励从事新产业、新业态、新商业模式的国企实施项目跟投制度。

　　凡益之道，与时偕行。健全具有中国特色的国有控股上市益达娱乐治理机制，引进积极股东，积极推进混合所有制改革，能够有效激发国有上市益达娱乐的活力，提升资本市场投资价值，为实现资本市场持续稳定发展提供可靠的微观基础。