浙商证券：逆周期政策略熨平经济节奏 股市看好科技成长板块

　　中证网讯（记者 胡雨）浙商证券宏观团队7月15日发布研报指出，逆周期政策略熨平经济节奏，考虑到政策放松，调高对今年三、四季度GDP增速的预测值分别至6.1%、5.2%，全年GDP增速维持8.7%的判断。在流动性宽松的大环境下，成长板块对流动性更为敏感，股市看好科技成长板块。
　　浙商证券宏观团队指出，二季度工业保持较高景气，同比增长8.9%；6月工业增加值增速增长8.3%，两年平均增长6.5%。6月工业生产总体延续前期景气态势，但强度已开始边际放缓。国内需求对工业生产有一定支撑，但有所分化。外需在6月仍有一定支撑，但未来边际放缓概率较大。总体看未来工业生产渐回正轨的趋势不变，预计增速在三季度将进一步放缓。
　　浙商证券宏观团队指出，1-6月全国固定资产投资同比增长12.6%，其中，房地产开发投资、基建投资、制造业投资分别同比增长15%、7.8%、19.2%；从6月当月同比增速看，地产、基建、制造业投资增速分别为6%、-1.5%和16.4%，制造业投资继续改善，强于基建、地产投资。全年看，地产投资增速大概率保持缓慢下行，较具韧性，基建投资增速维持低位，制造业投资环比增速自3月起持续高于历史同期均值，体现出明显的修复行情，预计短期仍可持续，但随着企业盈利见顶回落，预计下半年也将面临下行压力。
　　考虑到政策放松，浙商证券宏观团队调高对今年三、四季度GDP增速的预测值分别至6.1%、5.2%，全年GDP增速维持8.7%的判断。7月15日央行全面降准落地，浙商证券宏观团队认为主要目的是降准释放长期资金降低银行融资成本，配合降低企业在资金担保、融资费用、隐性成本等各个方面的综合融资成本，更好的促进金融服务实体经济。继续提示“股债双牛”观点，债券市场方面，全面降准对利率债形成利好；股票市场方面，全面降准将带动市场风险情绪，同时随着10年期国债收益率下行，也将从估值角度推升股市行情。在流动性宽松的大环境下，成长板块对流动性更为敏感，股市看好科技成长板块。