连续29个月回落！从房地产贷款看“钱流”之变

　　19.63万亿元！日前，金融体系服务实体经济的2020年“成绩单”出炉，新增贷款近20万亿元的目标基本达成。

　　仔细观察这份“成绩单”，“钱流”的变化曲线清晰可见：房地产贷款余额增速连续29个月回落、制造业中长期贷款余额增速连续14个月上升。

　　“一升一降”的鲜明对比，反映出宏观调控的积极成效和宏观经济的积极变化，也是金融体系不断调整“航向”服务新发展格局的生动体现。

　　银行的信贷投放受诸多因素影响，包括自身定位、资本约束、风险与效益的考量以及政策引导等。

　　近年来，在“房住不炒”和防范化解金融风险等宏观调控背景下，监管部门一直在严控房地产融资。近期房地产贷款集中度管理制度的出台，更是全面拧紧了房地产融资的“闸门”。

　　2020年，房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速；新增房地产贷款占比从2016年的44.8%下降到28%……政策严控下，房地产“吸金”效应明显下降。

　　不可否认的是，在利益的驱动下，资金违规流入房地产领域的现象时有发生，为此吃罚单的银行也不在少数。

　　对金融机构来说，压降房地产贷款，不仅是贯彻宏观调控的安排，更是主动防风险的需要。40%左右的银行业贷款放在房地产这个篮子里，潜在的隐患不言而喻，优化信贷结构已是现实需要。

　　宝贵的信贷资源，要用在刀刃上。

　　——2020年末，制造业中长期贷款余额同比增长35.2%，增速比上年高20.3个百分点。

　　——2020年末，普惠型小微企业贷款余额超过15万亿元，同比增速超过30%。

　　数据一目了然。信贷资源分配正在加速向制造业、小微企业等领域倾斜。

　　这既是积极应对新冠肺炎疫情冲击的短期需要，也是服务新发展格局的大势所趋。新冠肺炎疫情发生以来，不少中小企业遭遇经营困境，急需资金支持渡过难关。制造业是国民经济的主体，是推动经济高质量发展的关键和重点，理应成为信贷供给的主战场。

　　经过一轮轮经济周期考验的金融业，也已经认识到，按照国家政策导向和产业发展趋势，持续优化信贷结构，是从源头上防控资产质量风险的保障。

　　“钱流”之变，折射着经济结构之变。国家统计局数据显示，2020年我国高技术产业投资比上年增长10.6%，高于全部投资增速7.7个百分点。高技术制造业投资增速达11.5%，占全部制造业投资的比重比上年提高2.8个百分点。

　　今天的信贷结构，代表着明天的经济结构。事实上，疫情期间蓬勃发展的健康医疗、在线教育等新业态、新产业也正在受到银行资金的青睐。虽然目前整体占比不高，但未来可期。

　　展望未来，更多资金流向重点领域和薄弱环节是大势所趋。

　　“继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。”2021年中国人民银行工作会议指出。

　　专家预计，2021年“有保有压”的结构性货币政策将进一步发力，“保”的重点是科技创新、小微企业、绿色发展等，可能会有新的政策工具推出引导金融资源向这些领域投放，“压”则主要指向房地产金融以及地方政府平台融资。

　　除了优惠政策的支持、绩效考核棒的指挥，对金融业来说，如何围绕实体经济需求，完善信贷政策、创新业务模式，尤其是提高风控能力和对企业价值的专业判断能力，破除对一些重点行业“想贷却不敢贷”的尴尬，是让资金高效匹配实体经济需求的根本所在。