价差利差成推手 大宗商品刮起“进口风”
在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口，一些大宗商品贸易商近期卯足了劲儿进货、拉货。在经济复苏预期差下，海内外大宗商品价差显著，加之全球央行大放水，海外资金利率大幅回落，使得境内外出现资金利差。两大因素加持下，大宗商品进口火了。
全球商品库存大流动
受国际市场需求疲软影响，大宗商品价格普跌，海外商品跌幅更甚，原油、金属等品种进口套利窗口打开，铝进口暴增尤其引人注目。据海关数据，4月中国原铝进口量为0.73万吨，环比增长36%，同比增长352%。
“预计5月进口铝锭数据将出现爆发式增长。”我的有色网分析师朴健告诉中国证券报记者，5月以来已有近30万吨铝锭到港，分布在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口。货源主要来自印度，从俄罗斯、马来西亚进口的量也不少。
作为全球最大的铝生产国，中国铝进口一直处于低位，但4月以来原铝进口飙升。朴健称，4月以来，国内铝消费端陆续复苏，而欧美地区尚未完全复工，内外盘铝价差持续拉大。自4月29日电解铝进口窗口打开以来，进口利润在5月20日达到近期最高值879元/吨。截至6月4日，每吨仍有248元的进口盈利。“4月至5月铝价一直处于低位，也使得下游加工企业及终端下单意愿较为强烈，有透支消费的行为。”朴健说。
作为建筑和制造业的重要原材料，铜价走势被当作经济“晴雨表”，近期库存数据的变化直接反映了国内外需求预期存在明显差异。
“上海期货交易所铜库存从3月的38万吨降至最新的12.8万吨，降幅66.3%；同期，伦敦金属交易所（LME）铜库存从18.3万吨升至23.4万吨，升幅27.8%。”中银国际期货有色首席研究员刘超告诉中国证券报记者，国内外库存出现分化的主要背景是随着国内疫情得到有效控制，现货需求快速回升，铜价内强外弱，进口盈利窗口打开。此外，“海外资金利率大幅回落，使得国内外出现资金利差，也是促进库存流动的重要因素。”刘超说。
