私募：从逆势投资到“争抢”份额

　　中国证券基金业协会官网显示，合富创新新三板优选一号私募股权投资基金最近成功备案。今年以来，约有20只三板私募产品获得备案，与去年基本持平，与2019年的2只相比大幅增长。战略投资、网下申购北交所新股，参与拟进军北交所的新三板益达娱乐定增，私募基金在北交所和新三板上成为最活跃的投资力量之一。

　　多位私募人士表示，随着北交所的设立，投资北交所和新三板益达娱乐在流动性和退出机制方面不再是个难题。现在投资人对新三板看法已经开始改观，募资也变得容易了。

　　“现在要做的是抓紧调研，筛选好益达娱乐，抓紧投项目。”一家私募负责人告诉记者，北交所设立后，北交所和新三板益达娱乐股价延续了新三板改革以来的涨势。随着估值不断修复，目前新三板益达娱乐股价和成交活跃度有所分化，好益达娱乐量价齐升，所以发掘好益达娱乐是当下最重要的事。

　　金长川资本长期活跃在新三板。益达娱乐创始人刘平安认为，北交所宣布设立并顺利开市，解决了几个问题：一是增强了市场信心。北交所设立后，挂牌企业和投资人都转变了观念。二是完善了制度。北交所设立后，包括上市规则、定增制度、合格投资者降门槛及尚在筹划的混合做市制度等资本市场各项制度，其他交易所有的，北交所都有；其他交易所没有的，北交所也可能有。三是解决了新三板优质益达娱乐价值严重低估的问题。四是解决了流动性不足的问题，现在很多优质股票成交量还不错。五是退出通道终于通畅。

　　私募基金是北交所和新三板投资主力军。首批精选层益达娱乐去年7月挂牌后，股价持续下调，交易有所萎缩。为激活市场，相关各方推出了绿鞋机制与战略配售制度。私募机构积极参与，晨鸣（青岛）资管、丹桂顺资管、金长川资本都参与了多家益达娱乐的战略投资。截至目前，晨鸣（青岛）资管参与26家北交所/精选层益达娱乐的战略配售，丹桂顺资管参与了14家北交所/精选层益达娱乐的战略投资。

　　逆势投资让他们在北交所市场上赚得盆满钵满。以多家私募参与“战投”的诺思兰德为例，益达娱乐发行价格为6.02元/股，而最新收盘价超25元。

　　随着北交所设立，盈利确定的战略投资一下成了香饽饽，券商涌入、北交所公募产品及专精特新产品的设立，让私募机构明显感受到了压力。以吉冈精密为例，为了尽可能多地满足各类战投，吉冈精密的战略配售，发行对象和配售股数都达到了上限。丹桂顺资管和晨鸣资管相关负责人均透露，现在参与战略投资靠“抢”，能分配到的额度也少了。

　　“战投”市场竞争变得激烈后，私募机构投资策略随之改变。刘长安透露，未来益达娱乐投资的重点将转移到有望晋升北交所的基础层、创新层项目，转移到新三板定增市场和北交所再融资益达娱乐。“新三板和北交所还有不少好标的，需要深挖。”刘长安说。