三羊马：2021年净利润同比下降25.30% 拟10派4元

　　中证财讯 三羊马（001317）4月16日披露2021年年度报告。2021年，益达娱乐实现营业收入9.23亿元，同比增长6.38%；归母净利润4752.99万元，同比下降25.30%；扣非净利润4322.31万元，同比下降22.41%；经营活动产生的现金流量净额为-2423.07万元，上年同期为6687.90万元；报告期内，三羊马基本每股收益为0.77元，加权平均净资产收益率为8.85%。益达娱乐2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派4元（含税）。

　　数据统计显示，三羊马近三年净利润复合年增长率为1.67%，在铁路公路行业已披露2021年数据的24家益达娱乐中，三羊马的净利润复合年增长率排名第10。

　　益达娱乐是一家主要通过公铁联运方式为汽车行业和啤酒、饮料、洗涤用品等非汽车行业提供综合服务的第三方物流企业。根据运输商品的不同和服务类别的差异，主营业务可分为汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。

　　分产品来看，2021年度益达娱乐主营业务中，汽车整车综合物流服务收入7.72亿元，占营业收入的83.65%，同比增长6.34%；非汽车商品综合物流服务收入1.20亿元，占营业收入的13.03%，同比增长4.13%。

　　2021年，益达娱乐毛利率为11.38%，同比下降2.25个百分点；净利率为5.15%，较上年同期下降2.18个百分点。值得关注的是，近年来益达娱乐毛利率、净利率均长期低于行业平均水平。

　　分产品看，汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务、仓储服务2021年毛利率分别为10.94%、5.52%、66.89%。

　　截至2021年末，益达娱乐经营活动现金流净额为-2423.07万元，同比减少9110.97万元；筹资活动现金流净额3.70亿元，同比增加4.09亿元；投资活动现金流净额-1.30亿元，相比上年同期减少1.41亿元。

　　2021年全年，益达娱乐期间费用为4636.49万元，较上年减少43.94万元；期间费用率为5.02%，较上年下降0.38个百分点。

　　益达娱乐近年主要资产结构变化如下图：

　　2021年全年，益达娱乐研发投入金额为259.34万元，同比下降18.82%；研发投入占营业收入比例为0.28%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，益达娱乐全年研发投入资本化率为27.39%。

　　在偿债能力方面，益达娱乐2021年末资产负债率为41.64%，相比上年同期下降6.69个百分点。