万年青：2021年净利润同比增长7.61% 拟10派8元

　　中证财讯 万年青（000789）4月16日披露2021年年度报告。2021年，益达娱乐实现营业收入142.05亿元，同比增长13.37%；归母净利润15.93亿元，同比增长7.61%；扣非净利润14.90亿元，同比增长7.18%；经营活动产生的现金流量净额为18.73亿元，同比下降16.25%；报告期内，万年青基本每股收益为2.00元，加权平均净资产收益率为23.20%。益达娱乐2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

　　数据统计显示，万年青近三年净利润复合年增长率为11.88%，在水泥制造行业已披露2021年数据的12家益达娱乐中，万年青的净利润复合年增长率排名第5。

　　分产品来看，2021年度益达娱乐主营业务中，水泥收入83.59亿元，占营业收入的58.84%，同比增长12.37%；混凝土收入28.74亿元，占营业收入的20.24%，同比增长9.38%；贸易收入收入24.60亿元，占营业收入的17.32%，同比增长15.54%。

　　2021年，益达娱乐毛利率为27.36%，同比下降0.78个百分点；净利率为16.24%，较上年同期下降1.29个百分点。值得关注的是，近年来益达娱乐毛利率长期低于行业平均水平，但净利率持续高于行业平均水平。

　　分产品看，水泥、混凝土、贸易收入2021年毛利率分别为34.79%、28.20%、0.25%。

　　数据显示，2021年益达娱乐加权平均净资产收益率为23.20%，较上年同期下降2.80个百分点，已经是连续第三年下行，但仍长期高于行业平均；益达娱乐2021年投入资本回报率为19.04%，较上年同期下降3.11个百分点。

　　截至2021年末，益达娱乐经营活动现金流净额为18.73亿元，同比下降16.25%；筹资活动现金流净额-2.95亿元，同比减少2.09亿元；投资活动现金流净额-8.87亿元，相比上年同期增加3.84亿元。

　　2021年，益达娱乐营业收入现金比为111.29%，净现比为117.58%。从近年数据来看，益达娱乐经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步，净现比有所下降。

　　营运能力方面，2021年，益达娱乐总资产周转率为0.87次，上年同期为0.93次（2020年行业平均值为0.62次，益达娱乐位居同行业1/18）；固定资产周转率为2.36次，上年同期为2.72次（2020年行业平均值为1.80次，益达娱乐位居同行业3/18）；益达娱乐应收账款周转率、存货周转率分别为17.56次、14.45次。

　　2021年全年，益达娱乐期间费用为8.62亿元，较上年增加1.34亿元；期间费用率为6.07%，较上年上升0.26个百分点。

　　主要资产重大变化情况如下图：

　　2021年全年，益达娱乐研发投入金额为3.89亿元，同比增长7.53%；研发投入占营业收入比例为2.74%，相比上年同期下降0.15个百分点。此外，益达娱乐全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，益达娱乐2021年末资产负债率为37.46%，相比上年同期下降0.80个百分点，处于行业平均水平。

　　年报显示，2021年末益达娱乐十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限益达娱乐、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限益达娱乐-万能险-国寿股份委托国寿安保红利增长股票组合单一资产管理计划、胡倩倩、华泰证券股份有限益达娱乐、申万宏源证券有限益达娱乐。在具体持股比例上，韩志国持股同比上升，江西水泥有限责任益达娱乐、中建材投资有限益达娱乐、香港中央结算有限益达娱乐、卢德俊持股有所下降。