招商公路：2021年净利润同比增长123.74% 拟10派3.46元

 

　　中证财讯 招商公路（001965）4月2日披露2021年年度报告，益达娱乐实现营业收入86.26亿元，同比增长22.03%；归母净利润49.73亿元，同比增长123.74%；经营活动产生的现金流量净额为46.16亿元，同比增长43.53%；拟向全体股东每10股派3.46元（含税）。

　　数据统计显示，招商公路近三年净利润复合年增长率为8.23%，在高速公路行业已披露2021年数据的13家益达娱乐中排名第6。

　　年报称，益达娱乐多年来专注公路运营、深耕公路投资，在行业内积累了丰富的经验，业务经营范围包括公路交通基础设施投资运营、交通科技、智慧交通及招商生态等，四大板块相互支撑，覆盖公路全产业链重要环节。

　　2021年度益达娱乐主营业务中，投资运营板块收入58.23亿元，占营业收入的67.51%，同比增长30.24%；交通科技板块收入16.70亿元，占营业收入的19.36%，同比增长3.26%；智慧交通板块收入8.95亿元，占营业收入的10.38%，同比增长13.96%。

　　2021年，益达娱乐毛利率为41.45%，同比上升6.53个百分点；净利率为64.24%，较上年同期上升27.78个百分点。值得一提的是，近年来益达娱乐净利率持续高于行业平均水平。

　　分产品看，投资运营板块、交通科技板块、智慧交通板块2021年毛利率分别为53.49%、13.16%、22.95%。

　　报告期内，益达娱乐前五大客户合计销售金额7.51亿元，占总销售金额比例为8.70%，益达娱乐前五名供应商合计采购金额2.18亿元，占年度采购总额比例为4.31%。

　　截至2021年末，益达娱乐经营活动现金流净额为46.16亿元，同比增长43.53%；筹资活动现金流净额-25.86亿元，同比减少44.73亿元；投资活动现金流净额-24.15亿元，相比上年同期增加25.02亿元。

　　2021年，益达娱乐营业收入现金比为142.95%，净现比为92.83%。从近年数据来看，益达娱乐经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步，净现比波动较大。

　　营运能力方面，2021年，益达娱乐总资产周转率为0.09次，上年同期为0.08次（2020年行业平均值为0.14次，益达娱乐位居同行业18/21）；固定资产周转率为6.81次，上年同期为3.48次（2020年行业平均值为4.27次，益达娱乐位居同行业6/21）；益达娱乐应收账款周转率、存货周转率分别6.66次、20.37次。

　　2021年全年，益达娱乐期间费用为15.57亿元，较上年减少3285.42万元；期间费用率为18.05%，较上年下降4.44个百分点。

　　2021年全年，益达娱乐研发投入金额为2.72亿元，同比增长37.54%；研发投入占营业收入比例为3.15%，相比上年同期上升0.35个百分点。此外，益达娱乐全年研发投入资本化率为3.01%。

　　在偿债能力方面，益达娱乐2021年末资产负债率为35.60%，相比上年同期下降0.86个百分点，近年来整体低于行业均值。

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