振德医疗：2021年净利润同比下降76.63% 拟10派6元

　　中证财讯 振德医疗（603301）3月30日披露2021年年度报告。2021年，益达娱乐实现营业收入50.92亿元，同比下降51.04%；归母净利润5.96亿元，同比下降76.63%；扣非净利润5.02亿元，同比下降80.07%；经营活动产生的现金流量净额为8.18亿元，同比下降73.80%；报告期内，振德医疗基本每股收益为2.64元，加权平均净资产收益率为14.22%。益达娱乐2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派6.00元（含税）。

　　数据统计显示，振德医疗近三年净利润复合年增长率为66.03%，在医疗耗材行业已披露2021年数据的10家益达娱乐中，振德医疗的净利润复合年增长率排名第3。

　　振德医疗成立于1994年，是一家集研发、生产、销售为一体的医疗+健康产业协同发展的企业。

　　分产品来看，2021年度益达娱乐主营业务中，感控防护收入17.63亿元，占营业收入的34.63%，同比下降76.92%；手术感控收入15.51亿元，占营业收入的30.47%，同比增长12.51%；基础伤口护理收入9.61亿元，占营业收入的18.88%，同比增长15.07%。

　　2021年，益达娱乐毛利率为34.81%，同比下降12.16个百分点；净利率为14.16%，较上年同期下降14.42个百分点。值得关注的是，近年来益达娱乐毛利率长期低于行业平均水平。

　　分产品看，感控防护、手术感控、基础伤口护理2021年毛利率分别为48.08%、30.80%、21.03%。

　　数据显示，2021年益达娱乐加权平均净资产收益率为14.22%，较上年同期下降80.66个百分点；益达娱乐2021年投入资本回报率为14.33%，较上年同期下降70.30个百分点。

　　截至2021年末，益达娱乐经营活动现金流净额为8.18亿元，同比下降73.80%；筹资活动现金流净额-3.80亿元，同比减少1.02亿元；投资活动现金流净额-5.54亿元，相比上年同期增加12.36亿元。

　　2021年，益达娱乐营业收入现金比为116.75%，净现比为137.22%。从近年数据来看，益达娱乐经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

　　营运能力方面，2021年，益达娱乐总资产周转率为0.79次，上年同期为2.29次（2020年行业平均值为0.66次，益达娱乐位居同行业1/38）；固定资产周转率为3.96次，上年同期为14.06次（2020年行业平均值为4.51次，益达娱乐位居同行业1/38）；益达娱乐应收账款周转率、存货周转率分别为7.52次、3.47次。

　　2021年全年，益达娱乐期间费用为9.89亿元，较上年减少2.55亿元；但期间费用率为19.42%，较上年上升7.46个百分点。

　　益达娱乐近年主要资产结构变化如下图：

　　公告显示，2021年，益达娱乐取得14项发明专利（其中2项系收购上海亚澳医用保健品有限益达娱乐所有，2项系收购的南通振德医疗用品有限益达娱乐[曾用名：三特瑞（南通）医用材料有限益达娱乐]所有）和198项实用新型专利（其中18项系收购的上海亚澳医用保健品有限益达娱乐所有，22项系收购的南通振德医疗用品有限益达娱乐所有，20项系收购的安徽蓝欣医疗科技有限益达娱乐所有），多项技术已应用于益达娱乐产品，相关产品均已在国际和国内市场销售，市场反馈良好；报告期内取得用于深Ⅱ度烧伤创面的覆盖和渗液吸收的“细菌纤维素敷料”和用于覆盖创面吸收创面渗液“聚氨酯泡沫敷料”2张国家三类医疗器械注册证，“细菌纤维素敷料”和“聚氨酯泡沫敷料”研发成果使益达娱乐在功能性敷料领域、伤口渗出液管理及创面微环境管理方面增加了新的产品组合，丰富了慢性伤口治疗的产品结构，为医护人员和患者提供了更优的解决方案。

　　在偿债能力方面，益达娱乐2021年末资产负债率为30.87%，相比上年同期上升0.66个百分点，近年来整体高于行业均值。

　　年报显示，2021年末益达娱乐十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金、郑素琴、南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金，取代了此前的冯春、香港中央结算有限益达娱乐、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金持股同比上升，娄张钿、鲁志英持股有所下降。