招商蛇口：2021年净利润同比下降15.35% 拟10派5.4元
杨宁
中国证券报·中证网
中证财讯 招商蛇口（001979）3月22日披露2021年年度报告。2021年，益达娱乐实现营业收入1606.43亿元，同比增长23.93%；归母净利润103.72亿元，同比下降15.35%；扣非净利润88.59亿元，同比下降2.46%；经营活动产生的现金流量净额为259.77亿元，同比下降5.96%；报告期内，招商蛇口基本每股收益为1.16元，加权平均净资产收益率为10.83%。益达娱乐2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派5.40元（含税）。
数据统计显示，招商蛇口近三年净利润复合年增长率为-12.04%，这一数据在2020年商业地产行业中排名7/10。
招商蛇口作为招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业，是集团内唯一的地产资产整合平台及重要的业务协同平台。益达娱乐以“成为中国领先的城市和园区综合开发运营服务商”为目标，以独特的“前港—中区—后城”综合发展模式，全面参与中国以及“一带一路”重要节点的城市化建设。益达娱乐致力于成为“美好生活承载者”，从城市功能升级、生产方式升级、生活方式升级三个角度入手，为城市发展与产业升级提供综合性的解决方案，为客户的生活和工作配套提供多元化的、覆盖全生命周期的产品与服务。
2021年，益达娱乐毛利率为25.47%，同比下降3.22个百分点；净利率为9.46%，较上年同期下降3.59个百分点。值得关注的是，近年来益达娱乐毛利率长期低于行业平均水平。
报告期内，益达娱乐前五大客户合计销售金额47.65亿元，占总销售金额比例为2.97%，益达娱乐前五名供应商合计采购金额31.00亿元，占年度采购总额比例为5.39%。
截至2021年末，益达娱乐经营活动现金流净额为259.77亿元，同比下跌5.96%；筹资活动现金流净额-111.61亿元，同比减少32.67亿元；投资活动现金流净额-242.77亿元，相比上年同期减少194.59亿元。
2021年，益达娱乐营业收入现金比为120.88%，净现比为250.45%。从近年数据来看，益达娱乐经营活动现金流入的增速整体高于营业收入增速，净现比呈上升趋势。
营运能力方面，2021年，益达娱乐总资产周转率为0.20次，上年同期为0.19次（2020年行业平均值为0.17次，益达娱乐位居同行业5/10）；固定资产周转率为23.63次，上年同期为28.89次（2020年行业平均值为20.13次，益达娱乐位居同行业3/10）；益达娱乐应收账款周转率、存货周转率分别53.21次、0.31次。
2021年全年，益达娱乐期间费用为81.81亿元，较上年增加9.21亿元；但期间费用率为5.09%，较上年下降0.51个百分点。
益达娱乐近年主要资产结构变化情况如下图：
2021年全年，益达娱乐研发投入金额为3.32亿元，同比下降1.20%；研发投入占营业收入比例为0.21%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，益达娱乐全年研发投入资本化率为65.14%。
在偿债能力方面，益达娱乐2021年末资产负债率为67.68%，相比上年同期上升2.05个百分点，近年来整体高于行业均值。
年报显示，2021年末益达娱乐十大流通股东中，持股最多的为招商局集团有限益达娱乐，占比58.14%。十大股东名单相比2021年三季报维持不变。在具体持股比例上，国新投资有限益达娱乐持股同比上升，北京诚通金控投资有限益达娱乐、香港中央结算有限益达娱乐、中国人寿保险股份有限益达娱乐-传统-普通保险产品-005L-CT001深持股有所下降。
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