招商基金：遵循经济复苏主线 捕捉股债投资机会

　　中证网讯（记者 余世鹏）11月16日，招商基金发布投研观点指出，国内经济的渐进复苏，是市场投资主线，权益投资方面可关注可选消费补涨机会和科技产业链的估值修复行情；债市方面，目前利率债优于信用债，短期内不宜增加杠杆和久期。

　　“在海外风险缓释、外资回流及国内经济复苏持续的背景下，A股整体指数有望展开跨年行情。”招商基金表示，当前，在出口产业链保持强劲、地产竣工端有望提速的情况下，国内经济整体修复仍有惯性。国内经济的渐进复苏，仍是接下来的投资主线，可继续关注宏观经济深度复苏、景气度改善的可选消费补涨机会，以及科技产业链的估值修复行情。

　　其中，针对消费板块中的白酒板块，招商基金表示，酒企政策延续性好，四季度基本面有望继续环比改善，可关注核心酒企全国经销商大会信息以及酒企明年开门红布局。在上半年低基数基础上，预计明年上半年白酒板块业绩弹性较大，拉长投资周期看，配置价值依旧较好。

　　招商基金表示，具体可遵循以下四大思路进行短期配置：一是顺周期板块。该板块有较好盈利确定性，基于制造业投资修复为主线，可关注其中的先进制造业板块；二是外围环境缓和后利好的板块，如原材料、能源等；三是随着投资者风险偏好回升，前期受压制的半导体和消费电子板块，也具备较好的修复空间；四是随着消费数据持续回暖，疫苗进程超预期对可选消费有进一步的催化作用，可关注汽车、餐饮、博彩等板块。

　　债市方面，招商基金表示，关注本周央行MLF的投放规模。从策略上看，目前利率债优于信用债，短期内不宜增加杠杆和久期。