主编手记：“窖藏股”的浓香

　　遍翻那些十年十倍的牛基，历史的厚重感，往往着落在“窖藏股”身上。

　　比如说，老牌金牛基金经理朱少醒管理的富国天惠成长混合，是公募基金行业当之无愧的王牌基金。其“窖藏”的国瓷材料，历时六年陈，综合回报高达7倍有余，可谓浓香扑鼻。又比如，同为金牛基金的景顺长城鼎益混合，“窖藏”了晨光文具五年之久，广发稳健增长则“窖藏”了我武生物四年，收益率都超过3倍。

　　从表面看，“窖藏”是个很简单的活儿。就好比爱囤茅台的投资者，弄一个地儿，放几箱茅台，然后大门一关，过个几年就算是收藏品了。但那些真正懂酒的人才会知道，若想“窖藏”好酒，地理位置、温度、湿度等都是非常有讲究的技术活儿。如果简单把酒往仓库里一扔，若干年后虽然瓶子还在，里面的酒却可能要大打折扣了。

　　同样的道理，也折射在了基金经理的股票投资上。在散户的眼里，基金经理“窖藏”某只个股的过程，颇似那些忘了账户密码却在多年后蓦然发现持股涨了N倍的传闻，只不过是时间的馈赠而已。但在专业人士眼里，基金经理敢于“窖藏”一只个股，前提一定是超乎普通人预期的深度研究，对个股基本面吃透、对行业前景明了，并且日复一日，丝毫不敢松懈的跟踪调研。这其中，倾注的不仅仅是饱含大量时间和精力的心血，还有高超的专业研究技巧，缺一不可。

　　换句话说，敢于“窖藏”，就是这些牛基的基金经理们的核心竞争力之一。近两年时间里，越来越多的投资者意识到，A股市场的成熟度和有效性正在不断提升，专业投资技巧的胜率也在不断增加。“买股不如买基”风潮日盛的背后，便是投资专业性得到市场认可的体现。愈来愈多的人也逐渐明白，短线搏杀的一时快感，最终可能一地鸡毛，曾经风靡的庄股模式也已走向末路。而基金经理们建立在深度研究、精选个股、长期持有基础之上的专业投资技巧，才是未来A股投资的新方向。

　　因为足够了解，所以敢于“窖藏”，这已成为部分基金经理的重要投资方法，也会成为数量日渐庞大的基金经理群体拉大差距的核心因素。有趣的是，市场上一种新的投资技巧因此而诞生，那就是寻找知名基金经理的下一只“窖藏股”。