连续下跌后怎么办

　　□兴业全球基金 钟宁瑶

　　彼得林奇说过，炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。毅力，这个词在如今的市场中听起来也许有点不合时宜，在大盘一天跌去了4%+以后，许多人不知道究竟还有什么可以坚持。

　　彼得林奇在他的畅销书《战胜华尔街》中，记述了这么一个民间投资组织——全国投资者协会，这是一个打败了许多专业投资机构的民间团体，上世纪整个80年代，在投资者协会注册登记的大多数俱乐部会员的投资业绩都超过了标准普尔500指数，而同期3/4的股票和基金都没有跑赢大盘。

　　这些俱乐部成功的关键因素之一，是他们按照一个固定的时间表定期进行投资，由此避免了对市场是涨是跌的无用猜测，并且杜绝了一时冲动的买入或卖出造成的破坏性后果。彼得林奇曾要求富达基金技术部门进行统计，结果证实了这种定期定额的投资方法确实相当有效。

　　“统计显示，如果你在这52年期间，每年的1月31日都定期定额追加1000美元，52年后，你所投资的52000美元将会增值到3554227美元。如果你够有勇气，可以在每次股市下跌超过10%后，再追加1000美元。这52年中股市下跌10%以上共有31次，这样加上每年年初投资的1000美元，你的总投资为83000美元，经过52年后会增值到6295000美元。”彼得林奇指出，如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到丰厚的回报，而如果在大多数投资者吓得纷纷卖出股票时再追加投资，你就会得到更加丰厚的回报。

　　投资者协会的10000家俱乐部正是这样，自始至终严格遵守定期定额投资的铁律，不管是1987年10月股市崩盘之后，还是关于世界末日即将来临以及银行系统即将崩溃的预言铺天盖地的时候，他们完全无视这些恐慌性言论，继续坚持买入股票。

　　许多投资者都把系统性崩盘看成是灭顶之灾，但彼得林奇是这样理解的：“每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于更大的大局”，即用更长更远的眼光来看股市。“在过去的70年里，曾发生过40次超过10%的大跌，其中有13次属于令人恐怖的暴跌，每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过的40次大跌，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，大跌其实是好事，让益达娱乐又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的益达娱乐股票。”