知名基金经理权益新品逆势出击

　　虽然A股市场持续震荡，基金业绩和新基金发行仍处低迷状态，但不少机构已经开始了低位布局的动作。近期，部分机构不仅积极推出主动型权益基金产品，对被动型权益基金的持营也在持续推进中。业内人士认为，随着全球流动性拐点临近，以及国内经济复苏进程延续，当前处于低位的市场具有较高性价比，中长期来看A股具备良好的投资价值。

　　公开信息显示，8月5日，兴证全球基金旗下主动型权益新基金——兴证全球竞争优势混合正式发行，该基金将由长期负责“固收+”产品权益部分的基金经理徐留明管理。

　　无独有偶。8月16日，易方达将推出1只主动型权益新基金——易方达产业机遇混合，该产品将由知名基金经理杨宗昌负责管理。

　　巧合的是，两位基金经理都是化学领域学科出身，对以化工行业为代表的传统行业有着深厚的研究经验，投资风格也更偏向价值。在当下市场仍未走出主线的环境中，这类产品的相继推出，“以稳起步”的考量进一步凸显。

　　事实上，今年以来受A股市场持续震荡影响，主动型权益基金的发行一直处于低迷状态。Choice数据显示，从整体来看，以基金成立日为口径，截至8月2日，今年以来新成立基金总数为709只，合并发行份额为7235.45亿份，平均发行份额为10.21亿份。去年全年新发基金的平均发行份额为9.12亿份，今年这一数据有所提升。

　　但从结构来看，新发基金中的股票型基金和混合型基金的合计占比为16.54%，相比去年的25.57%的占比明显下降，债券型基金的发行占比则高达80.8%，反映出新基金发行市场中债券类产品仍较受欢迎的现状。

　　尽管市场主线仍不明朗，但在长期调整之后，部分基金经理已经开始谨慎乐观起来。

　　徐留明认为，今年以来经济处于持续的复苏进程中，存量博弈下的权益市场历经了多轮热点转换，部分与经济相关度较高的个股出现明显回调，随着市场调整，这批益达娱乐估值已经逐渐显现出良好的性价比，当前权益资产整体的估值水平处于过去10年中枢偏低的位置，中长期A股仍具备良好的投资价值。在具体的投资方向上，徐留明表示，主要关注包括化工、新材料、消费、互联网等他能看得懂的行业。

　　从杨宗昌所管理的易方达供给改革灵活配置混合型基金中也可一窥他的思路。不久前披露的基金二季报中，杨宗昌表示，应对宏观经济不确定性的重要方法之一，就是寻找产业中不依赖于总需求扩张的变化带来的投资机会，比如创新、品牌崛起、竞争力提升等带来的变化。

　　在具体操作上，杨宗昌增加了整车、快递等行业个股的配置，调整了汽车零部件和化工行业个股持仓结构，同时个股集中度有所降低。“益达娱乐仍然相信目前的估值并没有充分体现来自不同产业生命周期、不同益达娱乐成长性等自下而上因素的长期价值。当然，在某些特定的经济环境下，估值的回归需要更多的耐心。”杨宗昌表示。

　　华夏新锦程基金经理刘心任表示，尽管中国经济仍面临各种挑战，但A股市场的估值和预期均处于历史极低水平，市场的尾部风险已接近出清，因此看好中国资产未来的表现。

　　同样是看准低位布局的机会，除了布局主动权益基金以外，公募对被动权益基金的持续营销也处于“进行时”。据公募人士透露，上半年集中问世的中证A50ETF，目前基金益达娱乐正纷纷展开持营。

　　相关人士表示，中证A50ETF跟踪的中证A50指数成分股涵盖A股龙头上市益达娱乐，当前动态市盈率处于历史较低水平，指数表现有望受益于全球流动性拐点及我国经济复苏进程。从配置视角来看，中证A50指数相较沪深300指数具有更加鲜明的核心资产属性，看好其未来的长期表现。