人力成本高企 公募基金半年度“支出清单”出炉

　　近期，上市益达娱乐披露的半年报中，其控股或参股的相关基金益达娱乐营收情况曝光。多家基金益达娱乐营业收入超过30亿元，但从净利润来看，仅有少数几家基金益达娱乐获得10亿元以上的净利润。中国证券报记者了解到，对于基金益达娱乐而言，人力成本、营销宣传等费用较高。此外，佣金、系统建设与维护等也是成本的重要组成部分。

　　基金益达娱乐“支出明细”曝光

　　近期，在新三板挂牌的某中型公募基金益达娱乐披露半年报，详尽展示了2022年上半年的收入与支出构成。根据半年报数据，该益达娱乐上半年营业总收入2.86亿元。其中，营业收入2.67亿元，净利润0.38亿元，占据营业收入的比重为14.2%。报告期内，益达娱乐主营业务收入主要包括管理费、手续费、投资收益、利息收入等。

　　上半年，其营业总成本2.26亿元。其中，占比最大的为管理费用，共1.55亿元，占据营业收入的比重为57.99%；其次为营业成本约0.7亿元，占据营业收入的比重为26.17%。

　　具体来看，上半年该益达娱乐业务及管理费用中，位列第一位的是职工薪酬，达到1.13亿元；其次为手续费及佣金支出，为6983万元；第三位为使用权资产折旧，为1468万元；位列第四、第五位的是电子设备运转费、信息咨询费，分别为282万元、267万元。而备受关注的业务宣传费相对较少，仅占据第六位，为256万元。房租及物管费为192万元。

　　据一位中型基金益达娱乐人士介绍，其所在益达娱乐的营业成本主要由三部分构成：一是团队建设和人才引进。二是系统建设，他介绍，目前使用的系统有恒生和万得等，根据业务发展也会自己开发或者采购业务模块。“系统的费用会随着规模的上升而提升，毕竟要支撑业务发展。比如，去年北交所开市，基金益达娱乐投资北交所的标的也要跟北交所有一些单独的硬件测试。”三是常规支出，如产品营销宣传、办公室租金、运行费用等，例如，产品成立或召开持有人大会，需要律师事务所出具报告，这些细枝末节的支出，均是成本的一部分。

　　人力成本为主

　　对于大型公募基金而言，人力成本高企，在产品营销宣传方面的支出也不容忽视。一位大型公募基金人士透露：“益达娱乐人力成本可能超过一半，其次为营销支出，各家差异比较大。相比之下，佣金支出、房租、系统维护等费用占比并不算高。”他举例分析，假设一家大型基金益达娱乐半年新发500亿元基金，即使全部以0.5%的比例估算尾随佣金，也仅有2.5亿元。

　　某基金益达娱乐财务总监表示：“公募行业人才成本比较高，头部基金益达娱乐提供的薪酬整体比较有竞争力，且头部益达娱乐用人体系比较完善，工种会更细致，人工成本会更高。此外，大益达娱乐的投研经费投入也相对较多，毕竟规模体量较大，对投研系统要求更高。”

　　与之对比，中小基金益达娱乐人力成本同样为主要支出，但在营销宣传方面的投入较少。

　　某中小基金益达娱乐表示，人力成本约占据总成本的60%。“尤其是在基金经理聘用上，由于行业人才竞争比较激烈，要与头部基金益达娱乐比拼，人力成本自然就高起来了。”他表示，其次为交易系统、管理系统等系统建设。此外，由于基金益达娱乐办公地点大多位于市中心，因此租金等固定成本也比较高。

　　辩证看待基金益达娱乐“花钱”

　　从不同规模的基金益达娱乐表现来看，大型公募基金花得多，赚得也更多。上半年，多家大型公募基金净利润占营业收入的比重均超过20%。其中，兴证全球基金、招商基金、博时基金、汇添富基金更是超过30%。对比之下，多家中小基金益达娱乐净利润占营业收入的比重不足10%，更有基金益达娱乐入不敷出。

　　北京公募基金市场人士对记者表示：“要辩证看待基金益达娱乐‘花钱’的问题。从长远来看，付出成本较高的益达娱乐，在团队建设、提高品牌影响力等方面投入均比较多，有利于基金益达娱乐加强自身建设，促进长期可持续发展。”