招商基金王景：市场仍存结构性机会 重点关注核心资产

　　中证网讯（记者 余世鹏）近日，招商基金总经理助理、股债金牛基金经理王景发表市场观点指出，近期的市场反弹回升，是对春节后市场大幅下跌的一次修正。从目前情况来看，经济基本面、市场流动性、企业盈利预期等因素均在朝着有利于市场的方向在发展，2021年A股仍存在结构性投资机会，接下来依然可以重点关注热门赛道的核心资产，尤其是科技成长、消费和制造业等高景气度板块。

　　王景分析指出，春节之后通胀预期升温、美债收益率上行等问题，给市场带来了较为明显的情绪担忧，导致市场出现下跌。但经过近期两三个月时间的消化，宏观政策方面并没有出现超预期的收紧，因此市场出现回升，重新回到了稳定预期的运行轨迹中来。

　　展望未来，王景预计，2021年A股仍存在结构性投资机会。一方面，持续复苏的经济基本面，依然能为市场带来较强支撑，目前的货币政策，不管是银行间利率还是十年期国债收益率走势，都是有利于股票市场的。往后看，如果企业盈利情况能持续跟上，市场估值仍有可能进一步修复。“今年一季度上市益达娱乐盈利同比增长较好，目前还没看到盈利拐点到来，某些板块盈利增长还是较快的。预计6月市场依然会大概率处于震荡中，但行情走到震荡区间上沿时会不会继续向上突破，仍需要根据基本面情况来做判断。”另一方面，近期以来PPI数据有所走高，但到目前为止，PPI并没有出现持续上涨的信号，下半年PPI应该是逐季回落的，通胀因素也不太会引发宏观政策的大幅调整。

　　王景认为，接下来依然可以重点关注热门赛道的核心资产。除了具备高景气度的科技成长板块之外，在消费升级和制造业升级背景下，投资需要把目光转向消费和制造业板块。此外，券商近年来的盈利结构发生明显变化，佣金占比有所下降。具备竞争优势的券商股，依然有希望走出超额收益行情。 

　　此外，谈及“顺周期”投资机会时，王景指出，“顺周期”是一个较为广泛的概念，从当前情况来看，整体上顺周期板块的超额收益有些降低，但某些细分行业还是有投资机会的，需要进一步仔细分析。同时，顺周期领域的成长类股票，也是值得大家持续关注的。

　　王景还说到，目前来看，港股估值在全球市场里也是较为便宜的。但在目前情况下，港股也依然是一个结构性行情，要把握到其中的投资价值依然要回归到个股基本面上来，同时要选择合适的估值位置介入。港股是较为成熟的机构投资者市场，但港股投资依然要深入研究个股基本面和估值性价比，遵循“配比”原则。