一年343位跳槽 公募高管“换主”真相揭秘
Wind数据显示，2020年公募基金高管变动人数达到343位，创1998年以来新高。中国证券报记者在采访中获悉，除考核压力和“公奔私”外，近年来公募股东背景复杂化和投资业务多元化，成为高管频繁变更的新原因。
343位高管发生变更
Wind数据显示，2020年公募基金行业共有343位高管发生变更，其中包括89位总经理和63位督察长，这三项指标均为1998年公募基金行业设立以来的最高值。
不仅如此，2020年公募基金行业还有136位副总经理（仅次于2015年的146位）、45位首席信息官（仅次于2019年的50位）发生变更，发生董事长职位变更的数量（62位），也进入到历史排名前五。
具体看，上述343位高管变更散落在108家公募基金益达娱乐当中。仅就总经理变更而言，既有东海基金、汇安基金、弘毅远方基金等中小型公募，也不乏博时基金、广发基金、招商基金等头部公募。
中国证券报记者进一步梳理发现，从1998年至今的公募基金发展历程来看，高管变更数量超过100位的年份有11年，第一次是发生在2008年。随后，公募高管变更数量一路上升，并先后突破了200位、300位关口。
值得一提的是，曾于2015年大牛市“公奔私”引发的公募高管跳槽现象，再次发生在2020年的结构性牛市中。在2020年5月，东方红资产管理副总经理、公募权益投资部总经理林鹏离职，随后出任上海和谐汇一资产管理有限益达娱乐的法定代表人、董事长、总经理。但随后，林鹏很快又向证监会申请公募牌照，欲重新进军公募。
变更出现新原因
“人才有序流动是行业发展的常见现象，但与私募、银行、证券、保险等领域相比，公募基金行业的高管变更显得相对突出且频繁。”苏州证禾基金管理有限益达娱乐总经理丁开忠对中国证券报记者表示，公募高管变更的原因多样，如个人谋求更好发展的“公奔私”，就是原因之一。在当前头部主动管理型私募基金中，核心人物大多有过公募机构任职经历。
此外，丁开忠表示，随着公募基金规模和机构数量的迅速增加，公募机构间的业绩分化明显，在外部的排名竞争和内部的股东压力下，高管也会被迫“下课”。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也对中国证券报记者表示，在公募基金发展过程中，核心高管确实会起到非常大的作用，这是显而易见的。“但不易被外界察觉的是，公募高管面临的压力也非常大。比如，益达娱乐基金规模发展过慢或者业绩不好，以至达不到股东考核要求，这些都可能由高管负责，也是导致高管发生变更的重要原因之一。”
值得一提的是，丁开忠还从整个资管业发展视角，提出了两个额外“新”原因。他认为，从1998年发展到现在，公募基金益达娱乐的数量已突破130家。相应地，基金益达娱乐背后的股东背景，也越来越多元化。这意味着，股东主体已发生变化，也可能会引起基金益达娱乐的核心高管发生变更。中国证券报记者获悉，此前某公募总经理被停职随后离任，并引发了益达娱乐绩优基金经理流失等情况。该公募内部人士私下透露，其总经理离任，与股东层对益达娱乐历年来的业绩不满有着密切关系。
此外，丁开忠说，近年来公募投资业务逐步从主动管理拓展到了被动量化等领域，这对高管的国际化视野、大投研平台统筹等方面提出了考验，股东有可能出于发展战略考虑，对核心高管进行相应调整。
考核时间应适当拉长
“在中国，公募基金依然是蓝海市场。益达娱乐看到，在投资者机构化趋势下，‘股民转基民’的趋势仍会持续进行。在市场对外开放大背景下，公募机构需要与外资机构、内外私募等主流资管主体一起同台竞技。因此，要实现长足发展，公募就必须要直面‘留住核心高管’这一核心问题。从过往经验来看，核心高管对公募基金益达娱乐的发展起到举足轻重的作用。不难发现的是，不少公募机构的高管往往是投资出身，甚至还兼任投资总监等核心职能。”丁开忠说。
杨德龙说，公募基金的高管，既要具备常规的管理能力和业内知名度，还需要对投资有着深入见解。“高管团队的稳定性越好，对益达娱乐的发展越有利，这是毋庸置疑的，所以益达娱乐会看到，这几年以来，各家益达娱乐为吸引或留住核心高管，都采取了股权激励等多元化手段。”
修订后的《基金法》规定，公开募集基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划。自那时起，核心高管持股计划就成为公募激励核心高管的主要机制创新之一。“从我的观察来看，公募的员工持股计划，基本上起到了正向激励作用。”丁开忠说，要留住核心高管，股东层面在核心高管的人选方面应有着清晰的标准。在人选确定后，则应提供具备竞争力的薪酬机制，包括经济激励和制度激励，如股权激励。
丁开忠说，在管理绩效考核方面，基金益达娱乐还应给予核心高管充分发挥空间，如在投研战略提升方面给予充分自主权，任期考核时间可由季度、年度拉长至两年甚至三年以上的维度；此外，与外资、保险资管等机构不太一样，公募机构是面向大众投资群体的，“要实现长足发展，核心高管形象还应尽可能‘接地气’，尤其是在益达娱乐发展战略和投研禀赋的对外阐释方面，才能被市场充分知晓。”丁开忠说。
