紧盯投资新经济桥头堡 基金积极布局港股
5月25日，首批恒生科技ETF中，易方达、华夏、博时旗下恒生科技ETF率先上市。值得注意的是，公募基金持续积极布局港股，除了备受市场关注的首批恒生科技ETF，广发基金、华泰柏瑞基金等益达娱乐都已经发行或即将发行聚焦港股投资机会的新产品。
在公募基金看来，港股估值压力已明显消化，港股市场将受益于越来越多的新经济益达娱乐回归和上市，成为投资中国新经济的桥头堡。
公募布局港股脚步未放缓
5月25日，在A股三大指数高开高走的同时，港股市场也表现不俗，恒生指数涨1.75%，恒生科技指数涨1.62%，收复8000点关口。个股方面，科技股、金融股集体发力，腾讯控股涨4.18%，小米集团涨4.13%，香港交易所涨5.37%，中金益达娱乐涨10.90%。此外，安踏体育、舜宇光学科技等涨超3%。全天南向资金净买入额达78.59亿港元。
在今年2月走高后，港股近一段时间表现较为低迷。即便如此，公募基金对港股的布局脚步并未放缓。易方达、华夏、博时旗下恒生科技ETF5月25日上市，大成、华安旗下恒生科技ETF即将于5月27日上市。
除了首批恒生科技ETF，5月以来新成立的基金中，还有多只瞄准港股投资机会的产品成立。比如，大成基金5月6日成立了大成港股精选，华泰柏瑞基金5月7日成立了华泰柏瑞港股通时代机遇，永赢基金5月14日成立了永赢港股通优质成长一年持有，广发基金5月20日成立了广发中证沪港深科技龙头ETF。
接下来，还有多只投资港股的产品即将发行，如华夏基金将于6月1日发行华夏港股前沿经济，广发基金将于6月9日发行广发沪港深价值成长混合。此外，易方达基金、富国基金、景顺长城基金等多家益达娱乐都有“港”字头产品已经通过审批等待发行，如易方达基金申报的港股通成长混合型基金，景顺长城基金申报的港股通全球竞争力混合型基金，天弘基金申报的中证沪港深中国教育主题指数基金等蓄势待发。
港股核心资产估值相对合理
今年2月中旬以来，港股表现不尽如人意，特别是恒生科技指数表现较为低迷。对此，金鹰基金分析认为，主要有三方面因素：一是去年至今年年初，港股市场表现过于亮眼，受美债利率快速上行影响，2月以来大幅回撤；二是市场对通胀预期担忧加剧，对中下游企业的业绩也表示担忧；三是部分行业和益达娱乐（互联网、教育、电子烟）面临政策的不确定性，令投资者情绪承压。
“当下益达娱乐对港股市场并不悲观。”金鹰基金表示，首先，调整之后的港股估值压力已明显消化，以恒生科技为代表的成长股板块，相比A股创业板和美国纳斯达克的估值优势较大；其次，优质互联网龙头益达娱乐估值性价比显现，股价有超跌反弹的机会；第三，美债利率快速上行的冲击效应减弱；另外，上周港股日均流入规模51亿港元，而前周仅为35亿港元，显示南向资金加速流入。
国泰量化投资事业部总监梁杏表示，经过近几个月调整，预计港股存在回升的机会，但风格可能更加均衡，此前被压制已久的“旧经济”板块或有补涨机会，而超跌的“新经济”龙头也会迎来部分抄底资金。
汇丰晋信沪港深基金、港股通双核基金基金经理程彧也表示，在未来中国经济转型的过程中，中国核心资产，即那些具有可持续、相对较高净资产收益率（ROE）并且在行业中具有一定代表性的益达娱乐，最能够分享经济转型的红利。当前港股核心资产的总体估值相对合理，并且从核心资产的整体ROE水平来看，相对其他市场具有吸引力，因此公募基金在当前时点仍然偏好港股市场。
关注企业盈利
广发基金国际业务部负责人、广发沪港深价值成长混合拟任基金经理李耀柱认为，港股市场的一些长期增长板块是对A股市场的重要补充。例如，港股中创新药板块的优秀上市益达娱乐，就是对A股医药投资的重要补充。另外，他还看好信息视频化和场景虚拟化，以及主要涉及算法、数据、计算能力和感知系统的智能化，这两个方向在港股市场也有很好的标的。此外，港股市场上运动服饰、博彩、餐饮茶饮等细分行业也是他看好的方向。
金鹰基金认为，港股市场将受益于越来越多的新经济益达娱乐回归和上市，是投资中国新经济的桥头堡。指数结构调整和扩容将提升恒指吸引力和代表性，新经济益达娱乐本身因为调入指数将受益于被动资金的增持。
程彧认为，决定港股市场方向的核心要素始终是企业业绩，其他要素的作用仅仅是放大或者减弱由企业盈利所决定的市场方向和变动幅度。当前，对企业整体业绩前景影响最大的两个要素为国际大宗商品价格的上涨和互联网反垄断审查。一旦大宗商品价格趋于稳定，以及随着未来互联网反垄断审查的落地，市场有望迎来投资窗口期。在行业方面，主要看好服务消费(主要包括游戏、电商、餐饮、外卖、旅游、物管等)、消费(包括体育用品、乳制品、啤酒和白酒龙头等)、计算机(主要包括SAAS和云计算)、电子(主要是部分份额提升的平台型龙头益达娱乐)和金融行业(主要包括银行和保险)。
