资本“工具箱”持续升级 改革搅活存量市场“一池春水”

　　创业板改革并试点注册制不仅为上市益达娱乐“增量”市场开辟了星辰大海，也进一步搅活了“存量”市场的一池春水。近3年来，创业板改革并试点注册制同步推进“增量”和“存量”改革，在再融资、并购重组同步实施注册制，打造更加灵活的股权激励及员工持股计划制度，通过三大资本工具积极赋能“存量”益达娱乐，为企业上市后持续发展提供有力支撑。

　　38家创业板益达娱乐通过简易程序实施再融资，23单创业板重组项目注册生效，800余家益达娱乐推出超1500单股权激励计划、涉及股份数量超141亿股……星垂平野阔，月涌大江流。创业板改革并试点注册制三年以来，丰富灵活的资本工具不断赋能企业做优做强，创业板上市益达娱乐展现出来的蓬勃生机成为资本市场的一抹亮色，欣欣向荣的高质量发展画卷不断向前铺陈。

　　推出再融资简易程序 为企业发展洒下“及时雨”

　　海兰信是国内首家海洋数据中心（UDC）服务提供商，航海电子科技产品及系统产品广泛用于国内外大型造船集团。2022年，随着业务规模的不断扩大，海兰信业务产生的现金流难以满足益达娱乐扩大业务规模的需求。因此，益达娱乐拟通过简易程序募集资金3亿元，其中2.1亿元用于实施海洋基础工程技术服务能力建设项目，0.9亿元用于补充流动资金。

　　从2022年11月14日受理，到11月28日取得注册批文，海兰信的再融资申请仅仅用时10个工作日便获得了审核，解决了益达娱乐发展过程中的燃眉之急，为益达娱乐业务发展壮大提供了有效助力。

　　随着创业板改革的落地推进，像海兰信这样享受到改革红利的上市益达娱乐不胜枚举。以普联软件为例，益达娱乐于2021年6月上市，上市后首次再融资优先选择便利快捷的简易程序，拟募集资金8567.43万元，用于国产ERP集团财务核心产品研发项目和技术平台优化提升建设项目。益达娱乐简易程序申请于2023年2月28日受理，3月6日取得注册批文，用时仅6个工作日。

　　记者了解到，创业板改革并试点注册制以来，简易程序单次融资金额从不超过五千万元提高至不超过三亿元。与此同时，规则确立了简易程序从受理、审核到注册仅“2+3+3”个工作日即可启动发行的快速流程，从制度层面压缩审批时限，简化申请流程，重塑市场生态，提供融资便利。

　　自创业板实施注册制以来，截至2023年8月23日，已有38家益达娱乐通过简易程序实施再融资，其中先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域的创业板益达娱乐累计申报简易程序22单，占比57.50%，涉及新材料、高端装备制造、新一代信息技术等多个行业。审核用时方面，从已受理到注册生效最快用时6个工作日，平均用时10个工作日；从注册生效至发行上市，平均用时26个自然日。

　　“创业板改革和试点注册制为益达娱乐提供了更便捷的融资渠道，使得益达娱乐能够更灵活地进行资本运作，支持研发和技术创新，帮助也激励益达娱乐去更好地满足市场需求，推出更具竞争力的产品和解决方案。”天华新能相关负责人表示，创业板改革和试点注册制推动益达娱乐不断加强创新能力，积极拓展新的业绩增长点，不断推陈出新，加大研发投入，提升产品技术含量，更好地实现高质量发展目标。

　　并购重组实施注册制 为企业转型升级注入“强心针”

　　如果说通畅的再融资渠道是上市益达娱乐的“及时雨”，那么并购重组便是激活企业转型发展的“强心针”。

　　数据显示，注册制实施以来，截至2023年8月23日，累计23单创业板重组项目注册生效，交易金额合计383.69亿元，超70%项目标的资产集中于新一代信息技术、高端装备制造、新材料等战略新兴产业；超70%项目属于产业整合并购，有效推动并购重组在服务国家战略、支持产业转型升级中的重要作用。

　　注册制落地3年来，创业板上市的很多民营企业成功借助并购重组做强主业，实现高质量发展。注册制实施至今，注册生效的重组项目超70%为民营企业，收购资产集中于制造业，广泛覆盖信息技术、节能环保、生物医药、高端装备等战略性新兴行业。

　　润泽科技作为创业板重组上市第一单首开先河，上市益达娱乐原主业为食品包装，自上市至2021年累计亏损金额4.54亿元，2022年通过发行股份等方式以142.68亿元收购国内园区级数据中心龙头企业润泽科技，交易完成后上市益达娱乐业绩大幅提升，2022年实现净利润11.97亿元。此外，楚天科技、广和通、长川科技等益达娱乐积极“走出去”，并购海外同业优质资产，增强主营业务核心竞争力。

　　同时，注册制的实施还积极服务了国有企业战略性重组和专业化整合，助力产业结构优化、构建中国特色估值体系。数据显示，创业板注册制改革试点以来，截至2023年7月31日，5单国有上市益达娱乐重组项目注册生效。 

　　此外，为更好地满足交易金额小、发股数量少的小额并购交易市场需求，深交所还落实小额快速审核机制，持续提高审核质效，进一步发挥并购重组支持高质量发展的重要作用，截至目前已有4单小额快速项目注册生效。

　　在进一步疏通重组市场难点、堵点的同时，深交所也严把审核质量关，持续加大对“高承诺、高估值、高商誉”并购重组的监管力度，严防并购重组成为不当套利或利益输送的工具，引导益达娱乐自觉远离概念炒作，脱实向虚等并购误区、雷区。近三年注册生效项目平均增值率分别为273.49%、105.64%和88.48%，跨界并购项目占比保持在30%以下，评估增值率持续压降，跨界高溢价并购明显减少。

　　不但如此，深交所还压实中介机构责任，督促各方归位尽责，针对审核发现的重大疑点，及时进行现场督导，督促中介机构“核清楚”。注册制实施以来，对8单创业板并购重组项目提起现场督导，其中7单项目在督导进场前主动撤回终止。对审核中发现的违规行为，加大违规处罚力度，严格杜绝“一撤了之”，推动各方归位尽责。

　　优化股权激励机制 激发企业员工“主人翁”意识

　　除再融资和并购重组等推动上市益达娱乐高质量发展的外部力量外，股权激励则是激发益达娱乐内生动力的又一“法宝”。为此，深交所不遗余力推动创业板打造更加灵活的股权激励及员工持股计划制度。

　　记者了解到，注册制改革落地后，创业板实行更加灵活的股权激励机制，引入的第二类限制性股票已逐渐成为创业板上市益达娱乐的“新宠”。与第一类限制性股票相比，第二类限制性股票放宽激励对象，同时兼具折扣优势和出资时点优势，激励作用更加明显，为益达娱乐吸引和留住创新人才发挥了重要作用。

　　数据显示，截至2023年8月23日，创业板共有800余家益达娱乐推出超1500单股权激励计划，涉及股份数量141余亿股。400余家益达娱乐推出两期及以上激励方案，170家益达娱乐推出三期及以上激励方案。

　　依托创业板更加灵活的股权激励机制，很多上市益达娱乐内生动力勃发，为益达娱乐高质量发展夯实了人才基础，埋下了益达娱乐稳定发展、基业长青的种子。“股权激励为益达娱乐第三次创业的发展吸引和留住更多的优秀人才，激发更大的创造活力。”中集车辆相关负责人告诉记者，益达娱乐目前已构建第三次创业下的长效激励机制，并推出了员工持股计划。该举措进一步促进完善现代益达娱乐治理制度，激发员工的使命感和责任感，有利于促进益达娱乐长期、持续、健康发展，提升资本市场对益达娱乐的信心。