需求增长叠加错峰生产 水泥价格持续上行
机构数据显示，近期水泥价格持续上行，水泥市场需求持续保持回升态势，库存缓慢回落。短期价格上涨主要集中在华东地区。针对水泥涨价的原因，中国证券报记者多方了解到，主要是由下游企业需求增加和近期部分地区实施错峰生产使产量减少导致的。
业内人士指出，随着水泥市场逐步进入“金九银十”的传统旺季，9月水泥价格有望持续上涨。
涨价范围将扩大
数字水泥网最新周报数据显示，8月17日至8月21日，全国水泥市场价格环比继续上行，周涨幅为0.4%。价格上涨地区有吉林、黑龙江、江苏、上海、浙江、安徽和山东局部地区，幅度为10元-30元/吨；价格回落区域为湖南，幅度为20元-30元/吨。
8月中下旬，国内水泥市场需求继续保持回升态势，库存缓慢回落，短期价格上涨主要集中在华东地区，以修复性上调为主。预计进入9月后，各地市场需求将全面进入旺季，价格上涨范围也将会不断扩大。
具体来看，华东地区水泥价格继续上调。江苏苏州、无锡、常州等地区水泥价格出现第二轮上调，上调幅度为30元/吨。上调的原因主要和下游需求较好、企业发货能达到产销平衡，再加上前期熟料价格上调助推，以及部分民营企业刚刚停窑检修完毕，库存较低，主动上调价格，其他企业陆续跟涨等因素有关。
中国证券报记者观察到，除了需求攀升导致价格上涨外，近期部分地区水泥厂开始实施错峰生产，产量出现下降，也是水泥价格上涨的因素。
以山东地区为例，日前山东省水泥行业协会发布关于调整山东水泥熟料企业8月份夏季错峰生产时间的通知，要求山东省水泥企业的熟料生产线（不含特种水泥窑，含建通窑）8月25日0:00-9月3日24:00实施错峰生产10天。从公布的名单看，此次实施错峰生产的共计65家水泥企业，包括海螺、山水、中联等多家企业子益达娱乐。
业绩韧性较强
中国水泥网水泥大数据研究院首席分析师郑建辉表示，上半年水泥行业实现利润767亿元，同比下降6.1%。虽然相比2019年上半年有所回落，但仍为历史第二高位，显示出较强的行业韧性。预计市场呈现分化态势，优先看好华东市场。
郑建辉指出，上半年水泥产量为9.98亿吨，同比下将4.45%。分季度看，一季度产量同比大幅下降23.63%；二季度同比强势回升，增长7.05%。5月水泥产量为2.48亿吨，为单月历史最高；6月为同期历史第二高位；4月为同期历史第三高位；7月又为历史同期第二高位。二季度，八成以上省份水泥产量实现正增长。
从已发布半年报、半年度业绩预告的水泥类上市益达娱乐业绩表现看，水泥类上市益达娱乐业绩表现整体不俗。
以海螺水泥为例，益达娱乐半年报显示，上半年共实现营业收入740.07亿元，同比增长3.3%；归属于上市益达娱乐股东的净利润为160.69亿元，同比增长5.31%。益达娱乐指出，水泥属于基础原材料行业，是区域性产品，其销售半径受制于运输方式及当地水泥价格。集团采取直销为主、经销为辅的营销模式，在中国及海外所覆盖的市场区域设立500多个市场部，建立了较为完善的营销网络。
海螺水泥指出，上半年，受疫情和超长梅雨的双重影响，市场需求阶段性受到抑制，一季度水泥产量大幅下降，二季度随着国内疫情得到有效控制，基建投资和房地产投资增速降幅逐月收窄，市场需求快速恢复。下半年，在海外发展方面，集团积极稳妥推进国际化发展战略，不断提升已投产项目运营质量，加快已签约项目落地，利用疫情空窗期进一步健全海外发展体系，强化内部管理。在国内发展方面，集团将聚焦水泥主业，抢抓发展机遇，积极寻找合适并购标的，不断完善市场布局；同时，加快上下游产业链延伸，全力推进骨料项目落地，稳步拓展混凝土产业，试点装配式建筑产业，不断拓展新业态领域。
大幅波动可能性小
百川盈孚水泥行业分析师在接受中国证券报记者采访时表示，目前水泥行业出现季节性复苏，每年8月份都会出现一波全国范围的涨价潮。一方面和行业下游需求快速复苏有关，另一方面也和随着天气好转各地水泥销量提升、库存量持续下降有关。此外，基建行业从5月份开始发力，带动行业复苏。从往年情况看，一般9月水泥价格会走强，10月延续高价态势，11月以后，随着北方地区开始限产，下游开工率下降，水泥价格也开始趋于平稳。今年受疫情影响，未来几个月市场行情不确定性因素较多，价格波动性预计会比往年小。
上述分析师指出，以错峰限产为例，近年来，很多地区对错峰限产不再实行“一刀切”的方式，只要环保标准达标、给周围提供供暖措施的企业，都可以申请错峰豁免。同时，企业面临着区域差别、产能置换给行业带来影响等不确定因素，停窑等政策对四季度供给端产生多大的影响目前尚不明确，水泥价格的波动还是要看当时下游的供需情况。
长城证券最新研报指出，水泥价格回归理性是大概率事件。近年来，错峰生产客观上已经逐渐成为水泥行业效益提升的重要原因之一。随着差异化错峰和分级管控方案逐步落地，往日“无论好坏所有企业一律停产停业这种‘一刀切’行为扰乱水泥行业正常发展秩序，致使价格暴涨”的现象有望逐步成为历史。与此同时，站上大基建新风口，国家及地方政府出台的一系列基建投资政策也使水泥需求得到了有力支撑，加之差异化错峰、分级管控预案的深入，水泥价格也将更加平稳，重演过去大涨大跌的概率较小。
