布局手游和高端医疗产业 运盛实业重组方案市场看好

　　12月5日晚间，停牌三个月的运盛实业（600767）重组方案终于揭开面纱，益达娱乐拟将大股东九川集团旗下的九胜投资100%股权“纳入麾下”。目前，九胜投资开发建设的天津中北高科技产业园（以下简称“天津中北产业园”）已经初具规模，招商工作顺利，全部建成后，预计年可形成销售收入100亿元，纳税6亿元以上。可以说，随着九胜投资资产的注入，这将进一步增强上市益达娱乐运盛实业主业规模与资本实力、丰富益达娱乐业务类型。

　　而除此之外，九胜投资目前正收购上海国际医学中心项目的部分权益，进入目前大热门的高端医疗服务市场。

　　对此，市场预计，随着未来天津中北产业园业绩的不断释放以及国内高端医疗市场持续增长的旺盛需求，运盛实业此次重组方案，在奠定上市益达娱乐业务多元化发展基础的同时，也将对上市益达娱乐估值水平有很大的提振作用。

　　九胜投资提振主业

　　据了解，运盛实业现有主营业务主要为工业地产开发，属于房地产大行业。此次重组，运盛实业拟以6.13元/股的价格，非公开发行约7491万股，购买控股股东九川集团和贝恩投资持有的九胜投资100%股权，交易金额约为8.24亿元。同时，益达娱乐拟以5.52元/股的价格，向不超过10名特定投资者发行股份不超过交易总金额25%的配套资金。

　　而重组完成后，上市益达娱乐总股本将从重组前的3.41亿股增至4.16亿股，九川集团持股比例由目前的29.03%增加至约33.21%，贝恩投资持股比例由目前的0%增加至约8.61%，九川集团仍为运盛实业控股股东。

　　据了解，此次交易的标的资产九胜投资目前开发的天津中北产业园，是一家以“聚集高新技术产业，打造五星级产业园”为核心理念而建成的城市级配套精品园区，占地500亩，建筑面积40万平方米，分两期建设，2010年正式开工建设，2011-2012年均处于开发阶段，截止目前，该产业园已经初具规模，招商工作顺利，已成为适宜高新技术产业聚集的高端载体。

　　九胜投资相关人士在接受本报记者采访时表示，天津中北产业园定位于目前较热的北斗民用、手游、3D打印以及电商等产业。特别是在手游产业这块，它是天津市第一个专业的“手机游戏产业园”。目前，招商喜人，天津前10名的手游产业已有多家进驻，除此之外，园区还牵手国际知名游戏引擎益达娱乐Unity，与Unity在包括Unity认证资格教育，手游行业的支持与研发，产业创新孵化以及U云等方面展开深度合作。

　　“而在整个园区开发上，目前园区一期15万平方米建筑各项配套设施全部到位，二期于10月24日正式开工建设。截至目前，签约落户园区企业达到55家，在谈项目100余个，涉及总投资20亿元，2013年1-8月实际纳税约3500万元，预计2013年园区纳税5000万元；2014年可实现纳税1亿元。园区全部建成后，预计年可形成销售收入100亿元，纳税6亿元以上，能解决近万人的就业问题，对促进产业升级、拉动区域经济快速增长也将起到积极的促进作用。”上述人士称。

　　对此，有分析师称，依托天津中北产业园的开发与产业投资等业务，这将大大增强运盛实业主业规模与资本实力，丰富益达娱乐业务类型，拓宽成长空间。可以说，运盛实业目前正处于业绩释放前夜，整体上对上市益达娱乐估值水平有很大的提振作用。

　　此外，运盛实业方面也称，目前九川集团与上市益达娱乐在房地产开发业务方面存在同业竞争，而重组完成后，这一问题将得到解决。

　　而实际上，复盘当日，运盛实业早盘直线上拉，股价一度逼近涨停，停牌前收于6.68元/股。

　　进军医疗服务拉高盈利前景

　　值得一提的是，在此次重组方案中，运盛实业进军高端医疗服务市场的投资新动向也值得注意。

　　根据运盛实业5日的公告披露，九胜投资目前正在计划收购上海国际医学中心项目的部分权益。据了解，该医学中心坐落在上海浦东新区国际医学园区，与建设中的迪士尼乐园为邻，是一家以国际化医疗和现代服务为标准建造的，集临床医疗、康复护理、健康管理于一体的大型综合性非公立医疗机构，也是第一家由新医改催生的国际综合性非公立医院，属于卫生部和上海市的重点项目。

　　目前，国际医学中心有9家股东，其中，上海国际医学园区集团有限益达娱乐（编注：国资益达娱乐）占股比例为20%，为第一大股东，其余股份由8家社会资本持有。

　　根据上述公告显示，九胜投资将总共斥资2.38亿元进行股权收购，收购完成后，将间接和直接持有（编注：按持股比例计算）医学中心28%的股份，成为国际医学中心的第一大股东。

　　对此，有分析师称，若前述医学中心收购项目及本次交易顺利完成，上市益达娱乐运盛实业未来可通过九胜投资持股的上海国际医学中心项目向高端医疗服务领域进行拓展，为上市益达娱乐的业务多元化发展奠定更为坚实的基础。

　　而据九胜投资相关人士介绍，上海国际医学中心是国内医疗改革的一块试验田，伴随着市场对于优质医疗服务的深层次需求以及“特需业务”从公立医院的逐步剥离，中国医疗服务产业将逐步分层，形成以“非营利性公立机构为基本医疗服务载体、营利性私立机构为多层次服务提供者”的医疗服务市场格局，以上海国际医学中心为代表的优质私立医院正迎来新的发展契机。

　　据了解，上海国际医学中心目前的业务涵盖临床医疗、健康管理、康复护理三大领域，主要收入源自诊疗费用、体检以及康复服务费用等，全院的人员费用将超过全部支出的60%，达到国际上医院的通行水平，公立医院长期以来被诟病的“以药养医”模式，在医学中心将不复存在，代之以相对独立的“医”“药”的关系，以及更为现代化的管理和服务模式。

　　之前，据新华社报道，目前上海高端医疗市场规模在110亿元左右，预计到2015年将接近165亿—185亿元。而截至2010年，公立医院特需业务收入、中外合资合作医疗机构高端医疗服务收入仅仅40亿元左右，市场前景广阔。可以说，运盛实业此时介入这一领域，未来具有较大的增长空间。

　　但运盛实业也坦言，考虑到上市益达娱乐尚缺乏医疗服务等相关新型产业的投资管理经验，且项目自初始投资至达到成熟盈利状态需要一定的培育期，因此在资产置入的初始阶段，拟注入资产及上市益达娱乐存在经营业绩波动的风险。