中孚实业：将执行秋冬季错峰生产 销售收入或受影响

　　中证网讯（记者 董添）中孚实业（600595）11月15日晚间公告称，益达娱乐近日收到地方政府有关秋冬季治理大气污染及错峰生产通知，要求益达娱乐及子益达娱乐的电解铝厂限产30%以上；炭素企业未安装在线监测设施且达不到特别排放限制的，全部停产，达到特别排放限值的，限产50%以上。自2017年11月15日至2018年3月15日，益达娱乐及子益达娱乐将严格执行行动方案，错峰生产期间，预计影响益达娱乐电解铝生产线原铝产量共计7.2万吨，炭素产量2.9万吨，同时相应减少益达娱乐的销售收入。

　　益达娱乐表示，错峰生产期间，益达娱乐将确保铝加工产品产量不受影响，利用停运时机对停运电解槽进行节能改造，在益达娱乐各领域持续深入推进挖潜增效，最大程度减少错峰生产对益达娱乐造成的不利影响。

　　华泰证券研报显示，电解铝及铝材业务是益达娱乐的核心业务，2016年毛利润占比约86.8%，益达娱乐目前拥有75万吨合规在产产能，年产电解铝约70万吨，因权益产能不足40万吨，市场普遍认为益达娱乐电解铝业务弹性不大，但认为需结合铝材业务一块考虑益达娱乐电解铝弹性，益达娱乐拥有80万吨铝加工产能（权益为77.55万吨），原料均来自自产电解铝，电解铝涨价弹性或结转到铝材端予以体现，真正贡献弹性的产能不止表观权益量。考虑到采暖季减产因素，即使在较为谨慎的假设下按照年产50万吨电解铝来看，电解铝多涨1000元，益达娱乐净利润亦将增厚约3.4亿元。