王骥跃：建议设置阶梯式杠杆率上限 对风控能力达标的优质机构适度放宽杠杆限制

中证报中证网讯（记者 昝秀丽）证监会主席吴清日前在证券业协会第八次会员大会上表示，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。资深投行人士王骥跃在接受中国证券报记者采访时表示，这一举措既呼应了行业发展现实需求，也为“培育一流投资银行和投资机构”、活跃资本市场明确了具体政策方向。

王骥跃认为，打开资本空间的核心在于多渠道补充金融机构资本金。借鉴国有大行今年的资本补充经验，头部券商也需通过股权再融资、资本债发行等多元方式充实资本实力。资本规模作为金融机构的核心竞争力，其大幅扩张是券商迈向世界级水平的必要前提，也能为资本市场注入更多活力。

“打开杠杆限制的优化则需建立在风控把控能力的基础上。”王骥跃说，此前统一的杠杆率管控虽有效防范了系统性风险，但未能体现不同券商在风控与抗风险能力上的差异。未来应构建差异化风控监管体系，根据机构的风控评级、合规记录、风险处置能力等指标，设置阶梯式杠杆率上限，对风控能力达标的优质机构适度放宽限制。这一部署也将有利于活跃资本市场。