东吴证券芦哲：人民币或将进入新一轮升值周期

中证报中证网讯（记者 林倩）11月4日，东吴证券在上海召开2026年度策略会。东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，受益于坚实的商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产，以及美元中长期走弱初显，人民币或将进入新一轮升值周期。

芦哲表示，从消费需求来看，长期的人口转型、产业转型、财政转型都有利于带动居民收入提升，而未来十年人口高峰与消费高峰的同向移动，预示着消费总量将更乐观。从货币流动性来看，央行启动国债买卖，财政开启“化债”，正在共同促使财政存款向居民和企业转移，从而推动M1增速在过去一年明显回升，而M1回升将带动PPI反弹。