财信证券袁闯：结构性亮点突出 经济发展质量进一步提升

中证报中证网讯（记者 刘英杰 谭丁豪）日前，国家统计局发布前三季度经济数据，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。

财信证券首席经济学家袁闯表示，我国宏观经济显现出鲜明结构性亮点，经济发展质量进一步提升。具体来看，他认为，我国出口仍有较强韧性，生产端亦保持较高景气。新旧动能加快转化叠加反内卷效果逐步显现，“两新”政策仍有一定支撑且资金活化程度明显提升，共同推动规上工业企业利润增速转正。

展望第四季度，袁闯认为，投资端或延续低位探底走势，随着5000亿元新型政策性金融工具落地、2026年新增地方政府债务限额提前下达，预计第四季度制造业及基建投资仍有一定韧性。消费端随着“国补”资金到位、9月起个人消费贷款财政贴息落地，叠加餐饮消费陆续恢复，第四季度消费仍有支撑。