华泰证券：看好AI换机周期和国产算力产业链的投资机会

　　中证网讯（记者 赵中昊）记者从华泰证券获悉，华泰证券近日在2024年世界人工智能大会上举办了“论道智能新趋势”科技金融创新论坛。在论坛上 ，华泰证券研究所发布并解读了其年度科技展望报告——《AI大模型时代的全球产业链重构》。从AI大模型的发展趋势和各国电子产业发展现状两个角度，华泰证券对AI大模型产业链得出四个趋势判断，尤其看好AI换机周期和国产算力产业链的投资机会。

　　具体来看，第一，AI大模型产业的快速发展，正在带动家电、PC、手机之后的第四次全球产业链重构，服务器等算力硬件有望取代智能手机，成为最大的科技硬件品类。

　　第二，看好国产算力链发展机遇。一方面，经过一年多快速发展，以英伟达为核心的海外算力产业链的格局逐步清晰。另一方面，以华为、海光、寒武纪等国内算力芯片益达娱乐为代表的国内算力链，也在稳步发展。华泰证券看好半导体设备，先进工艺代工和封测，GPU、CPU、交换机芯片、存储控制芯片，服务器代工在内的国产算力产业链的稳步发展。

　　第三，全球消费电子产业链高度耦合，短期关注苹果换机，长期看好XR和具身智能的发展机会。华泰证券特别提到，AI手机换机周期中，中国企业有望充分受益。经过15年以上发展，中国的消费电子产业已经形成了包括品牌、组装、电子元器件、半导体的完整产业链，在成本和创新能力上具有显著优势，是全球消费电子产业链不可缺失的一部分。

　　第四，建议投资者关注服务器关键技术迭代带来的量价齐升的投资机会。中国是除美国外少数具备足够的人才、数据、应用场景和资金储备，能够对基础大模型进行持续研发投入的国家。因此，国产基础大模型是一条充满挑战和前景光明的路。