国金证券：A股在四季度后半段有望迎来反弹

　　国金证券指出，在存量市场之下，诸多不确定性因素仍有待落地，市场缺乏核心主线拉动。今年以来市场行业轮动较快，当前市场结构面临再平衡。“买入持有”的赚钱效应较差，不要抗拒提高换手率。从数据来看，去年下半年和今年上半年对比，不同换手率的基金表现截然相反，去年下半年低换手率的基金明显跑赢高换手率的基金，而今年上半年这一趋势完全反过来。适应市场短期波动加大的常态，短期不具备指数型机会，降低投资组合的贝塔。上证指数在3300-3400点附近无须过度悲观。A股在四季度后半段有望迎来反弹。行业配置攻守并重。进攻端：中游资本品、基础化工等板块。防守端：低估值建筑、高分红电力等行业。