中银证券：A股盈利将迎来加速上行 关注年报配置窗口

　　中证网讯（记者 赵中昊）中银证券策略团队日前发布研报表示，A股盈利将迎来加速上行。企业利润回暖，A股盈利进入上行期。基于当前数据可预知即将披露的A股年报及一季报增速也必将出现大幅超预期可能。在即将到来的财报窗口期，业绩高增长而估值不贵的板块及个股将大概率获得超额收益。

　　中银证券认为，往后看，二季度风险资产或面临一定波动，但趋势上不会发生逆转。首先，欧洲疫情反复带来经济活动复苏受阻，服务业仍将延续低迷，基本面美强欧弱局面短期或将延续。国内来看，当前市场主要分歧点在于基本面复苏的持续性，而这一分歧恐难以在短期内得到验证，但二季度经济数据环比下滑是确定的，伴随着各国货币当局不再宽松的表态，权益资产估值或将面临更大波动。而避险资产经历了前期大幅调整当前已经进入利空钝化阶段，随着短期市场经济增长与流动性预期的波动，避险资产或有望迎来反弹机会。

　　中银证券认为，月度视角下，随着A股进入年报季报时间窗口，市场不会出现趋势性大跌，可把握阶段性交易机会。在盈利上行趋势之中，只要流动性环境不出现大的风险，市场风险偏好多会呈现扩张状态，因此这一阶段可适当提升盈利增速的重要性，重视盈利估值性价比，而不要对前期抱团的盈利稳定性给予更高溢价。