高盛资管：美股“七巨头”或加剧分化 新兴市场明年有望跑赢大盘

中证报中证网讯（记者 葛瑶）11月18日，高盛资产管理发布2026年投资展望报告认为，在人工智能投资持续推进的背景下，美国科技巨头仍将保持增长动能，但“七巨头”内部业绩分化或将加剧。此外，新兴市场股票有望凭借估值优势和盈利跑赢整体市场。

在美股方面，高盛资管认为“七巨头”凭借强大的核心业务和战略再投资继续扩大市场份额，这些益达娱乐强劲的盈利能力有望为进一步的增长奠定基础。超大规模企业的人工智能资本支出应在2026年持续。然而，强者更强的趋势并非完全一致，这些大型企业迄今为止表现出的业绩同质性可能出现变化，差异扩大。

高盛资产管理科技投资联席主管桑·周（Sung Cho）表示：“作为基本面投资者，益达娱乐将密切关注益达娱乐核心业务的状况，尤其是在益达娱乐大举进行人工智能技术投资的情况下。不仅是‘七巨头’，企业采用人工智能的范围正在扩大。人工智能应用正在快速扩展，尤其是在自动化、客户互动和智能运营等领域。这为那些帮助企业整合人工智能的平台创造了机会。”

高盛资产管理投资组合经理格雷格·图尔托（Greg Tuorto）表示：“小盘股有望实现增长，尤其在国防、科技、消费以及日益增长的医疗保健领域。然而，较高的波动性和流动性风险需要更优秀的主动管理能力，以识别高潜力的变革型龙头，并且应对主题过热带来的风险。”

2026年，高盛资管认为新兴市场有跑赢整体市场的可能。其称，2025年，美元走弱、油价下跌、通胀缓解以及美联储鸽派立场等多重宏观条件支持新兴市场。新兴市场股票目前的远期市盈率较美国股票折价约40%，低于长期平均水平。鉴于新兴市场强劲的盈利状况，预计这一折价将收窄。