把握港股和中概股市场阿尔法机会

　　原标题：把握港股和中概股市场阿尔法机会

　　2007年第一批QDII基金出海后净值从顶部大幅回撤，市场对QDII基金一直存在质疑。但过去几年，QDII基金优秀的业绩足以证明这种质疑已经是一种偏见。现阶段QDII基金不仅在收益上可以和优秀A股基金媲美，在持仓标的上也和A股基金形成分散，是机构投资者和个人投资者基础配置不可或缺的一部分。

　　优秀的投资业绩虽然和基金经理的勤奋和能力有关，但更重要的是可投市场中要有一批优质上市益达娱乐。拉长时间维度来看，市场阿尔法来自于优质上市益达娱乐的不断成长，不断增加企业价值。最近几年，越来越多有前景的优质上市益达娱乐在香港和中概股上市，这些益达娱乐广泛分布在消费、互联网和医疗保健行业。展望未来，还会有更多的优质益达娱乐选择香港作为主要上市地或者上市地之一，这是益达娱乐能够在港股和中概股市场获取阿尔法的重要原因。

　　作为中国本土的基金益达娱乐，益达娱乐拥有和国际资产管理机构接轨的投资理念，同时对中国的益达娱乐、产业和政策有更为及时和深刻的认知。

　　作为这个行业中的一员，笔者发现价值投资理念已经在中国机构投资者中深入人心。重视益达娱乐质量、生意模式的“护城河”、益达娱乐治理和长期成长空间成为大多数机构投资人的共识。而中国资产管理机构的进取和勤奋，只有国际上激励最充分的对冲基金可以媲美。这种进取和勤奋，不仅反映在跟踪的勤奋和紧密上，还体现在对于新行业的学习热情、对新益达娱乐新行业的学习速度和对行业认知深度不断提高上。这是中国本土基金益达娱乐过去能获得良好阿尔法的原因。只有建立在行业认知和经验上的阿尔法才能够持续，只有不断提升研究水平和认知能力，才有可能保持相对优秀的业绩。

　　在市场整体投研水平不断提升的环境中，益达娱乐非常看重团队整体投研实力的提升，从十年前两个人的小团队发展为现在十几人的大团队。短期的业绩可以依靠一两个人的天分和努力，但长期则需要提升整个团队的投研能力和合作效率，减少因为个人原因带来的业绩波动。从小团队的合作模式到大团队模式，也给基金经理带来新的挑战。在有更多研究员支持的模式中，基金经理不仅需要继续在一线调研，也需要更有效率地从内部学习。

　　看未来一年，笔者更看好业绩确定性强、估值未高估、不在情绪高点的行业和益达娱乐。经过两年牛市后，降低收益率预期是更加合理的策略。未来三年，笔者对内地权益市场、港股和中概股都很有信心。在货币不断增加的大背景下，优质股权的价值会不断提升。中国人勤劳致富的价值观、完整的产业结构、十几亿人口的广阔市场都支持中国企业不断做大做强。作为股权投资人益达娱乐是非常幸运的，能够在所有的上市益达娱乐中优中选优，选择最有竞争力、最符合时代趋势的益达娱乐。

　　益达娱乐正在发行重点布局健康和消费赛道的新QDII基金，在原有几只全行业基金的基础上，希望在重点赛道布局产品和投研资源，形成与现有产品有差别，且更有优势的新产品，更好地把握港股和中概股市场的阿尔法机会。

　　（文章来源：中国证券报）