[摘要]
事项：
京东方A6月9日晚间公告：1，益达娱乐以自有资金382568.54万元人民币受让江北嘴集团，国泰元鑫、平安大华所持有的重庆京东方合计18.2%的股权，受让完成后，重庆京东方将成为益达娱乐的全资子益达娱乐；2，益达娱乐在合肥整机智能制造生产线项目成功投产运营的基础上，现拟向全资子益达娱乐北京京东方视讯科技有限益达娱乐增资10亿元用于建设合肥整机智能制造生产线项目二期。
评论：
提高管理效率，益达娱乐的整体盈利能力进一步提升重庆京东方将成为益达娱乐的全资子益达娱乐。以2017年1月31日为评估基准日，采用收益法，重庆京东方评估净资产为2,202,511.79万元。在本次受让之后重庆京东方注册资本不变，重庆京东方成为益达娱乐的全资子益达娱乐。从财务状况来看截止2017年3月31日，重庆京东方总资产为380.61亿，总负债为17.03亿，应收账款56.49亿元。17年一季度，重庆京东方实现营收48.34亿元，净利润高达9.90亿元，经营活动现金流净额为13.82亿元。重庆京东方作为益达娱乐的主要的高世代液晶面板产线，15年投产即实现盈利，并一直表现出良好的经营状况，本次受让完成后，将有利于益达娱乐进一步优化管理结构，提升益达娱乐的整体管理效率、经营能力和规模效应，进一步完善益达娱乐的战略布局。
投资合肥整机智能制造生产线项目二期，完善产业链布局持续开展智能制造，促进传统制造业转型。益达娱乐向子益达娱乐北京视讯增资10亿用于投资建设合肥整机制造生产线项目二期，主要生产大尺寸液晶电视机交互平板，产能规模约为800万台/年，建设周期为13个月，本项目主要产品为大尺寸液晶电视、产品尺寸覆盖43英寸到85英寸，顺应液晶电视产品大尺寸化的趋势。产线生产柔性度高，产品一致性好，顺应制造产线智能化的趋势，打造智能工厂。由于整机业务处于半导体显示的下游，通过建设整机智能制造产业将进一步优化益达娱乐的产业链价值，提升生产效率同时降低成本。益达娱乐通过前期积累的全球众多优质客户，凭借半导体显示事业的优势来促进益达娱乐整机事业竞争力的提升，能够保证此部分业务的持续增长，16年整机ODM/OEM业务出货近1300万台，同比增长超过40%，通过建立整机事业规模化优势，进一步降低因同业竞争激烈带来的市场风险，同时完善益达娱乐在半导体显示产业链的布局，提升益达娱乐竞争力。
维持17/18/19年EPS0.18/0.21/0.28元，同比增长229.6%/17.3%/32.9%。看好益达娱乐整机制造业务保持40%以上的高速增长，持续增厚益达娱乐业绩，维持“买入”评级。
