腾邦国际：战略落地执行静待业绩释放 强烈推荐评级

　　事件：

　　2017年1月5日，益达娱乐发布公告称益达娱乐控股子益达娱乐腾邦旅游集团有限益达娱乐（以下简称“腾邦旅游”）拟以人民币3,200万元收购北京捷达假期国际旅行社有限益达娱乐（以下简称“捷达”）40%股权，同时对其进行2,000万元增资。收购及增资完成后，腾邦旅游持有捷达旅游52%股权。且已于1月5日召开第三届董事会第三十五次会议审议通过该收购并增资议案。

　　主要观点：

　　1．收购事宜尘埃落定，益达娱乐旅游业务布局再下一城。

　　1月5日腾邦旅游拟采取现金收购捷达旅游40%股权并增资,交易完成后，腾邦旅游持有捷达旅游52%股权，捷达旅行原先股东张向明、郭琼华分别持有24.96%和23.04%的股权。收购增资完成后捷达旅游设股东会，腾邦旅游享有52%的表决权，并将在董事会中占有3个重要席位。捷达旅行作为我国领先的出境旅游批发运营商，经营业务范围包括国内旅游、入境旅游、出境旅游及相关业务，是从事东南亚旅游的老牌批发商。捷达旅游前三季度实现营业收入3.53亿元，净利润498.63万元。本次收购是益达娱乐在中国大陆北方市场以及东南亚路线的重要布局，将有力提升益达娱乐东南亚短线旅游能力，丰富益达娱乐旅游产品，同时积极促进益达娱乐内各分益达娱乐对接资源，形成大生态圈合力。

　　2、持续推进大旅游生态圈建设，2017年旅游业务进入收获期。

　　益达娱乐自2014年底来大举进军旅游行业，以机票领域优势为依托，结合金融端助力，益达娱乐战略升级为“’旅游×互联网×金融’，构建大旅游生态圈”。随后收购出境旅游服务商“喜游国旅”，进入保险经纪、再保险领域，设立腾邦征信；投资旅游B2B平台龙头“八爪鱼”，出境自由行平台“玩途”，增资腾邦国旅。17年大旅游生态圈落地执行，收购的捷达旅行更是全面迎来“开门红”。捷达旅行在东南亚、海岛、日韩、港澳等近程旅游市场排名持续稳居榜首，同时益达娱乐在邮轮旅游市场上也有着极强的竞争力，子品牌“环球邮轮派对”连续7年获得邮轮旅游前五名，多次获得邮轮业独家大奖。