债市碎步小涨 大环境依然有利

　　28日，债券市场延续上一日的涨势，10年期国债期货上涨0.13%，现券收益率小幅下行。业内人士指出，当前债市所处的大环境有利，跨月之后，流动性改善有望带动收益率曲线小幅陡峭化下行，但也面临一些制约因素，对收益率下行空间不宜过度乐观。

　　期债创反弹新高

　　债市似乎逐渐摆脱了降准消息落地后不涨反跌的窘境。28日，债券期货和现货市场均小幅上涨。

　　期货方面，10年期国债期货主力合约T1809早盘冲高后维持强势震荡局面，最高至95.820元，创一年新高，收报95.715元，较前结算价上涨01.25元或0.13%，连涨两日。5年期国债期货主力合约TF1809收报98.275元，涨0.100元或0.10%，盘中创下14个月新高。

　　现券收益率继续小幅走低。10年期国开债活跃券180205日内反复成交在4.28%至4.30%，尾盘成交在4.30%，较上一日尾盘下行约1BP。10年期国债活跃券180011尾盘成交在3.53%，较上一日下行近3BP。

　　交易员称，经历周初回调后，一些资金趁着收益率回调买入，布局跨季后行情。另外，最近利率债一级招投标表现不俗，多个品种获得4倍、5倍认购，显示机构对利率债配置意愿较高。不过，昨日市场成交仍不温不火，表明做多合力不足，行情空间可能受到限制。