中信证券：预计后续美债利率对A股情绪影响减弱

　　中证网讯（记者 周璐璐）中信证券3月14日下午发布研报称，A股已步入平静期，有底有压。近期海外再通胀交易过度演绎，预计后续美债利率对A股情绪影响减弱，国内市场流动性风险非常有限，反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整，但低点预计就在3月9日低点附近，建议投资者继续积极调仓，增配新主线。

　　中信证券表示，首先，近期强劲的再通胀交易推动高估值风险资产频繁波动，但市场对海外流动性收紧时间前移预期反应过度，预计后续美债长端利率上行速度减缓，对A股情绪影响减弱。

　　其次，当下公募基金赎回压力有限，融资盘和股权质押风险整体可控，不存在继续大幅下跌的基础。

　　最后，市场反弹后赎回规模预计会放大，其他市场参与者也可能反弹减仓，可能导致市场出现二次调整，但预计调整空间极为有限，低点就在3月9日低点附近。

　　配置上看，中信证券认为机构重仓股估值彻底均值回归前，都应当继续积极调仓，当前机构显著低配的行业或受益于“填仓位”行情，如公用事业、钢铁等板块。月度维度上，中信证券继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块，延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置；短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁板块；季度维度上，建议重点布局科技安全（消费电子、半导体设备、信息安全）和国防安全（军工）板块，增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等板块。