中金益达娱乐：中性情景下未来十年中国寿险增长空间仍很大

　　中证网讯（记者 张利静）1月6日中金益达娱乐研报指出，未来十年中性情景下寿险行业保费复合增速仍显著高于GDP增速，中国寿险长期增长空间仍然很大，但相较历史增速有所放缓。

　　中金益达娱乐认为，在当前政策框架下，估计中性情景下未来10年寿险行业保费复合增速为10%（过去10年14%），仍显著高于GDP增速。基于此，认为即使限制在当前政策框架下，中国寿险长期增长空间仍然很大，但客观上相较历史增速有所放缓。值得注意的是，2年内政策层面的有效“破题”或是较大概率事件，从而可能使行业保费迎来新一轮增长周期且打开行业长期增长空间。保费增速放缓并不意味着保险股估值持续下行。这是由于政策鼓励可能使行业保费迎来新一轮增长周期，尽管增速放缓但EV长期增速仍高于大部分行业净利润，市场更关注盈利和分红有利于保险股估值提升。