沃客非凡，拟港股IPO

　　1月20日，深圳市沃客非凡科技股份有限益达娱乐（简称“沃客非凡”）向港交所递交招股书，由华泰国际独家保荐。

　　招股书显示，沃客非凡是一家以全链路数字化能力为核心并专注于东南亚市场的跨境新零售企业，专注于3C配件、小家电和家装建材等产品类别的销售。

　　深耕3C配件及小家电

　　沃客非凡在招股书中称，益达娱乐通过发展高效的跨境零售平台并推进零售营运数字化，在东南亚建立有影响力的产品品牌和供应链生态系统。益达娱乐通过自有品牌和合作品牌，为上述区域的中小型零售企业和终端消费者提供高性价比的产品。

　　在核心产品方面，沃客非凡旗下的3C配件涵盖充电宝、充电线和蓝牙音响等核心产品组合，小家电产品则涵盖搅碎机、烤箱及空气炸锅等。

　　截至2025年9月30日，沃客非凡的平台直接连接超过40000家中小型零售企业，定位为印度尼西亚市场领先的3C配件及小家电的跨境品牌拥有人。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的零售销售价值计算，沃客非凡是3C配件类别是印度尼西亚排名第一的中国跨境益达娱乐，在小家电类别是排名第六的中国跨境益达娱乐。

　　在盈利能力方面，招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，沃客非凡分别实现收入9.08亿元、10.49亿元及8.81亿元；毛利分别为3.05亿元、3.73亿元及3.25亿元；毛利率分别为33.6%、35.6%及36.9%。

　　高度依赖境外单一市场

　　招股书显示，印度尼西亚一直是沃客非凡最大且最具战略意义的主要市场。2023年、2024年及2025年前三季度，益达娱乐在印度尼西亚市场的销售额分别占总收入的95.9%、95.8%及94.1%。

　　沃客非凡称，由于益达娱乐绝大部分收入来自印度尼西亚，相比地域布局更多元化的益达娱乐，来自该市场的任何不利变动，均可能对益达娱乐的业务营运与财务状况造成重大不利影响。

　　沃客非凡在招股书中表示，益达娱乐未来的业绩增长高度依赖于益达娱乐深化现有地区的市场渗透力及扩张至东南亚新地区市场的战略，主要通过扩大销售与分销网络实现。截至2025年9月30日，益达娱乐在经营所在的东南亚国家建立了超过40000名分销商的广泛网络。由于新零售行业的消费者行为、收入增长趋势及数字化应用存在相似性，益达娱乐计划将印度尼西亚的业务模式复制至东南亚市场。

　　对于未来业务扩张存在的潜在风险，沃客非凡表示，益达娱乐进一步扩张销售网络可实现的规模与销量尚不确定，且无法保证益达娱乐顺利复制相关业务成果。若益达娱乐无法加强东南亚市场的市场渗透力，益达娱乐的业务营运、财务表现与盈利能力或会受到重大不利影响。