超过IPO募资额近两倍 港股上半年百余家益达娱乐再融资近500亿港元
相比IPO市场的“蓄势”，今年上半年，港股再融资市场迎来爆发。
统计数据显示，截至6月28日，已有110家港股上市益达娱乐实施完成配股再融资，已募资额达到471.8亿港元，较去年同期的345.1亿港元增长36.71%。
今年以来，港股市场IPO的累计募资额为164.77亿港元。同期，港股益达娱乐通过配股再融资的募资规模已是前者的2.9倍。
110家港股益达娱乐实施配股融资
港股市场的再融资方式较多，根据香港交易所《上市规则》，再融资方式包括配售、供股、公开发售、代价发行、行使认股权证、股份认购权计划。
其中，配股融资是上市益达娱乐常用的一种也是最主要的一种手段。前述110家港股益达娱乐中，绝大部分采取了发行配股的再融资方式，其中一些还采用了先旧后新的方式（即先配旧股、后发行新股）。
其中，安踏体育以先旧后新的方式配股再融资达118亿港元，募资金额居首。紧随其后的是万科企业，益达娱乐以直接配售新股的方式募资39.15亿港元。中教控股位居第三，配股募资达16.08亿港元。
中信证券研报分析称，港股的配股再融资可以类比A股市场的定向增发。根据港股上市规则，港股上市益达娱乐一般会通过股东周年大会向董事会作出一般性授权。此后，只要益达娱乐配股发行的比例不超过获得股东大会批准当日股本的20%，同时发行价折让不超过20%，董事会就可以决定在该年度内进行多次配股融资。
资深资管人士、恒立基金总经理潘焕焕表示，港股上市益达娱乐配股再融资，须履行相应的信息披露义务。港股市场的再融资手段较为丰富，流程简单，而且速度快。采用先旧后新的方式，甚至只需几天时间就能实现再融资，即市场上所称的“闪电配售”。
消费与地产物业板块再融资力度较大
梳理看，今年上半年，港股消费与地产物业板块的再融资力度较大。
消费板块上，安踏体育、中粮家佳康、洪九果品等均实施了配股再融资。业内人士认为，这或与消费行业的复苏趋势相关，多家消费行业益达娱乐正谋划融资进行扩产。
4月18日，安踏体育发布公告，拟以先旧后新方式配售1.19亿股，拟募资约118.02亿港元。目前，该笔配股已实施完成。这也是港股今年第一笔纺织服装行业上市益达娱乐的配股再融资。
信达证券纺服轻工首席分析师汲肖飞认为，通过再融资，安踏体育利用筹集资金一方面可偿还益达娱乐可转债、并购贷款等债务，另一方面可增加益达娱乐资金储备，用于业务拓展。安踏体育还在探寻适合海外市场拓展的商业模型，东南亚市场的发展有望为益达娱乐贡献新的业绩增长点。
地产物业板块上，配股融资也不断传来实质性进展。今年以来，万科企业、宋都服务、雅居乐集团等港股益达娱乐的配股融资也已落地。
3月2日，万科企业发布公告，拟配发3亿股H股，筹资约39.15亿港元。3月10日，万科企业便公告，配股融资实施完成。
“对于港股上市房企来说，配股融资没有增加企业自身的负债，同时确定性更强、速度也更快。近期，地产业不断获得政策支持，市场对地产板块个股的信心有所回升，在此背景下，配股融资相对容易获得资金支持。”易居研究院研究总监严跃进表示。
根据公告，万科企业的配股价格13.05港元/股，较配售协议日期前一日股价折让6.12%。严跃进认为，万科企业在股价较低的时候进行折价配股融资，说明房企“钱紧”的情况仍然存在，需抓住时机进行融资。此外，万科企业配股的折让力度不算太大，此举能够降低益达娱乐的负债率，从这个角度来说，此番配股对中小股东也“不算坏事”。
出现配股价被击穿情形
一个值得关注的现象是，尽管多家港股在股价低位时实施配股，但港股市场低迷仍导致二级市场价格较配股价出现了倒挂现象。
1月6日，智慧商业服务提供商微盟集团公告，益达娱乐完成配售2.48亿股新股，配股价为6.41港元/股。
按照1月5日微盟集团收盘价7.02港元/股计算，此番配股价的折让幅度为8.7%，这也引来了不少知名产业及长线机构投资人参与。彼时，微盟集团的配股认购倍数超过6倍。
微盟集团股价曾在2021年2月创下历史新高，达33.50港元，此次配股时，益达娱乐股价总体处于较低位置。
不过，1月6日之后，微盟集团股价“跌跌不休”，配股价遭击穿。截至6月28日收盘，益达娱乐股价报3.96港元。最新股价与配股价形成倒挂，参与配股的投资者账面浮亏近四成。
无独有偶。1月10日，中教控股公布，其配售价10.94港元/股。而最近5个月，益达娱乐股价连番下跌，截至6月28日，该股收盘价报6.34港元。参与配股的投资者账面浮亏达42%。
“对投资者来说，在市场低迷时参与配股，或许是个好选择，但也要注意投资风险。”潘焕焕表示，投资者应了解益达娱乐真实的财务状况和益达娱乐发展前景，支持优质益达娱乐的配股再融资。不过，因为港股市场的配股再融资条件相对宽松，还须谨防以配股玩弄财技的益达娱乐。
