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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。
三特索道：承前启后创新辉 买入评级
国信证券
民企背景下的连锁景区运营商，机制理顺助力龙头启航日前，益达娱乐大股东拟再融资进一步增持股份至33%以上，益达娱乐民企形象进一步突出，且伴随此前益达娱乐完成核心董事会成员换届，新任董事会团队成员具备较强的政企处理能力以及资本运作经验，且原有具备丰富景区运营经验的管理团队也得到最大限度保留。益达娱乐主业正迎来业绩拐点。益达娱乐17年业绩扭亏时间紧，未来不排除处臵亏损资产以及继续寻找优质资产重组的可能。配合优质项目逐步投入运营，以及旅游地产销售进度的加快，未来业绩弹性大。
二线景区资源丰富，显著受益消费升级及周边游发展红利益达娱乐目前在全国范围内已经拥有20个左右的景区资源项目，景区资源储备十分丰富，且多位于二三线城市周边。未来，随着周边游市场的快速兴起及我国三四线城市消费升级的加速，益达娱乐景区项目将迎来新的发展机遇。益达娱乐当前打造的山水田园式的休闲度假IP“田野牧歌”品牌，品质优越，内容独特，伴随其在全国范围内景区的连锁复制经营，有望为益达娱乐发展挖掘出新生命力。
大股东资源实力雄厚，整体支持力度有望不断加强益达娱乐大股东武汉当代集团产业背景雄厚，目前旗下已形成五大产业集群，其中旅游板块作为集团产业承前启后的重要粘合剂，已纳入到了集团重点支持板块。而上市益达娱乐作为板块内最主要的运营平台，未来一是有望在资本运作层面进一步加速，二是在集团背书下增强了对优质资源的获取能力，三是，借助集团丰富的金融业务将有力拓宽益达娱乐的融资渠道，并有效解决益达娱乐的资金难题。
风险提示益达娱乐重组整合不及预期；景区客流增长低于预期。
业绩处于拐点，潜在市值空间巨大，中长线投资者可战略性配臵预计益达娱乐17-19年EPS0.21/0.37/0.54元，对应PE105/61/42倍。益达娱乐盈利项目16年1.25亿权益利润具备一定业绩支撑，且17年随着再融资方案的推出以及益达娱乐内部管理机制的理顺将奠定主业迎来拐点的基础。今年益达娱乐扭亏时间紧，不排除处臵亏损资产，配合主业恢复增长以及旅游地产销售进度加快，益达娱乐全年业绩弹性大。益达娱乐旗下景区资源极为丰富，对其中长期价值进行测算评估，潜在市值空间有望达到75-80亿。建议中长线投资者积极进行战略性配置。
康尼机电：龙昕业绩承诺延长至5年 买入评级
中银国际
康尼机电完成《二次问询函》的回复工作，于5月17日复牌，由于市场观望情绪、资金面等影响，益达娱乐股价复牌首日遭遇跌停。益达娱乐认为基于对益达娱乐未来业绩的分拆，下游城轨建设+新能源汽车+消费电子都处于高景气度的黄金发展时期，益达娱乐未来业绩增长确定性高，业绩兑现可行性强；益达娱乐估算，收购龙昕后17年净利润有望达到5.27亿元，目标股价上调至15.90元，目前股价11.57元，逐渐筑底，提供难得的买入时机，益达娱乐维持买入评级，强烈推荐。
事件此前益达娱乐停牌进行资产重组，拟作价34亿元收购龙昕科技；期间收到上交所《关于对南京康尼机电股份有限益达娱乐发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）信息披露的二次问询函》。
根据《二次问询函》的要求，益达娱乐积极组织中介机构及相关人员对《二次问询函》所列问题逐一进行了落实，并对重组草案进行了再次更新与修订。现已完成《二次问询函》的回复工作。经益达娱乐向上海证券交易所申请，益达娱乐股票于2017年5月17日开市起恢复交易。
支撑评级的要点质地优良，稳固轨交细分行业龙头：益达娱乐主营轨道交通门系统的研发、制造和销售，其中城轨门系统市场市占率高达50%以上；受益于国产化替代，高质量进入标动核心供应商为益达娱乐动车组门系统业务巩固轨交门系统的龙头地位。
母益达娱乐双主业下游成长确定，业绩有保障：益达娱乐产品的下游城轨车辆和新能源汽车产业均为景气度较高的行业，需求增长有保障。
龙昕科技追加2年业绩承诺，关键股东追加股份锁定期36个月，体现益达娱乐管理层的坚定信心，同时对未来五年的业绩承诺可打消市场疑虑。
评级面临的主要风险收购标的经营业绩不如预期。
估值益达娱乐预测母益达娱乐17年净利润2.9亿元，龙昕净利润2.37亿元，给予对应17年PE为30倍，合理估值为158亿，目标股价由15.25元上调至15.90元，目前股价11.57元，逐渐筑底，提供难得的买入机遇。益达娱乐强烈推荐。
