国防军工行业二季度景气度显著回升
相比一季度的大幅下滑，国防军工行业二季度业绩明显回升。统计数据显示，剔除中船防务后，二季度国防军工行业上市益达娱乐共计实现营收1496.68亿元，同比增长11.98%；归母净利润为86.14亿元，同比增长14.75%。业内人士普遍认为，军工行业现金流情况将继续改善，国防工业改革带来的行业景气度将有所提升。
业绩提升
受疫情影响，今年一季度A股国防军工上市益达娱乐业绩有所下滑，二季度业绩明显提升。民生证券统计数据显示，今年二季度，剔除中船防务后，国防军工板块123家上市益达娱乐共计实现营业收入1496.68亿元，同比增长11.98%；归母净利润为86.14亿元，同比增长14.75%。
受一季度的拖累，上半年国防军工板块营收同比微增。据民生证券数据，上半年国防军工板块的123家上市益达娱乐共计实现营收2478.52亿元，同比增长1.14%；实现归母净利润141.35亿元，同比增长17.60%。
其中，中船防务获得较高的投资收益，提振军工板块整体业绩水平。若剔除中船防务后，上半年国防军工板块实现营收为2435.59亿元，同比增长2.66%；归母净利润为110.33亿元，同比下降5.13%。
从净利润增速角度看，上半年六大军工子板块中航空、船舶和国防信息化增速较快，归母净利润同比增幅分别为30.7%、26.6%和24.3%；而兵器、航天和材料板块的净利润贡献则较少。
在航空板块中，中航沈飞业绩表现最好。上半年，中航沈飞实现营收115.87亿元，同比增长2.68%；实现归母净利润8.49亿元，同比增长97.07%。益达娱乐表示，营收增长主要是销售产品增加所致，上半年益达娱乐计入当期损益的政府补助约4.09亿元，主要是全资子益达娱乐沈阳飞机工业有限益达娱乐获得的政府补助增加所致。
紧随其后的是中航电子、中航高科及航发动力，上半年净利润增幅分别为55.58%、28.93%和26.52%,主要是上半年克服疫情影响，持续提升运行效率，费用控制较好。
在国防信息化板块中，红外领域、军用通信和军工电子业绩增长显著。受海内外体温检测设备需求大幅提升的影响，上半年大立科技实现营收6.66亿元，同比增长169.63%；实现净利润约2.92亿元，同比增长399.55%。高德红外上半年实现营收11.76亿元，同比增长76.5%；实现净利润5.18亿元，同比增长246.7%。
此外，军工通信中的烽火电子、七一二业绩均实现高增长。军工电子领域中的元器件厂商则保持相对稳定的增速。
看好后市
国防军工行业由于采购主要集中于上半年，而回款主要集中于下半年，所以经营现金流上半年一般为负。
安信证券表示，继续看多军工板块，重点关注航空、航天、信息化和新材料等子板块。其中，航空航天因装备等进入列装放量节奏，景气度明显提升，以亚光科技、红相股份和航天电器等益达娱乐为代表，其先导指标订单和资本开支已开始呈现。考虑到产品需求旺盛，军工行业益达娱乐普遍出现产能和交付吃紧，相关上游材料、中游制造等环节益达娱乐积极扩产应付。
今年以来，军工行业改革不断。民生证券指出，南北船战略性重组带来了新一轮资产注入预期，各军工集团在“十三五”期间均有资产证券化率的目标，随着五年规划最后一年的到来，资产注入值得期待。
同时，民生证券表示，随着疫情影响逐步消除，军工核心资产全年仍将稳定增长。此外，随着北斗三号系统组网，北斗全球化服务开启；同时卫星通信集团正在筹建中，“新基建”中明确纳入卫星通信建设。该机构建议关注中国卫星、中国卫通。
国盛证券则认为，大飞机、航空发动机等战略新兴产业未来将迎来巨大的成长空间。
