市场“水涨”投资收益“船高” 产寿险一季度大赚782亿元

　　随着一季度偿付能力报告相继披露，保险益达娱乐一季度成绩单张榜公布。数据显示，一季度纳入统计的160多家产寿险益达娱乐合计盈利超782亿元，整体上盈利水平较去年有所提升。

　　保险业之所以能够一扫年报业绩低迷的境况，交出喜人成绩单，投资收益是第一功臣。业内人士分析，去年受资本市场波动影响，险企投资收益普遍大幅下滑，因此业绩不佳。今年一季度资本市场涨幅较大，预计险企投资收益普遍提高，净利润随之回升。

　　中保协披露的一季度偿付能力报告显示，纳入统计的80余家产险益达娱乐和80余家寿险益达娱乐合计实现净利润近782亿元，同比增长22%，真正实现“开门红”。其中，寿险益达娱乐仍是利润“收割机”，赚取净利润达660亿元，占保险业净利润的84%；产险益达娱乐一扫去年末的业绩颓势，小赚122亿元。

　　头部上市险企仍是行业利润的掌控者。在寿险业中，中国人寿一季度赚取净利润约260亿元，同比增长93%，占寿险业整体利润近四成。该益达娱乐一季度实现保费收入2724亿元，占寿险业总保费收入的21%。业内人士认为，中国人寿体量巨大，到2018年末总资产高达3.25万亿元，因此受资本市场影响也大，投资收益的波动很大程度上决定了益达娱乐业绩表现。

　　此外，太保寿险、新华保险一季度也双双报喜，分别实现净利润34亿元、32亿元，同比增幅分别为29%、25%。

　　相比之下，产险行业的集中度更甚。人保财险、平安财险和太保产险“老三家”一季度实现净利润119亿元，占产险业近98%。换言之，余下70多家产险益达娱乐仅分享了行业净利润的2%。业内人士分析，产险业利润集中度如此高，一方面是由于业务集中度过高，“老三家”一季度保险业务收入高达2301亿元，占行业收入的66%；另一方面，与“老三家”相比，其余险企资产体量过小，在资本市场上涨时，获益有限。

　　比起业绩指标，偿付能力指标更值得关注。一季度，产寿险益达娱乐整体偿付能力充足，拥有与业务规模相适应的资本金。

　　具体而言，产险业偿付能力更均衡。整体来看，纳入统计的80余家产险益达娱乐的综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率均在监管红线100%以上。

　　相比之下，寿险行业的偿付能力充足度趋向分化。大多数寿险益达娱乐偿付能力充足率稳定，经营状况良好。但也有百年人寿、中法人寿等个别几家险企的核心偿付能力充足率低于100%。

　　业内人士认为，这个充足率水平虽然仍能满足监管要求，但已经触及行业认定的预警线水平，寿险益达娱乐需要考虑增资以提高偿付能力充足率，以适应未来业务发展需求。